FidelityДиректор Global Macro Юрриен Тиммер недавно прокомментировал о споре о том, является ли Bitcoin или золото является более надежным средством сбережения, описывая сценарии того, когда каждый из этих классов активов сможет или не сможет застраховаться от инфляции в зависимости от экономической среды.
Теория денежной массы и оценки активов
Рассуждения Тиммера основаны на концепции «фискального доминирования», когда правительство пытается расширить денежную массу, угрожая покупательной способности валюты. Он отмечает развитие инфляции, что подтверждается исторической зависимостью денежной массы M2 от индекса потребительских цен.
И пока BTC Согласно теории, а золото, возможно, является наиболее устойчивым к инфляции активом, Тиммер полагает, что такая среда еще не материализовалась в полной мере, даже после недавних агрессивных действий Федеральной резервной системы.
Кроме того, из любви к волатильности, Bitcoin еще называют «цифровым золотом», «золотом 2.0» и «экспоненциальным золотом», потому что, с одной стороны, Bitcoin имеет все денежные элементы, которые есть у золота. Тем не менее, по словам Тиммера, это также новая интернет-технология.
Однако для Bitcoin Чтобы войти и сохранить свое место среди золота, бумажные денежные агрегаты должны будут продолжать расти на чрезмерную величину, превышающую нормальные тенденции.
По словам Тиммера, хотя во время недавней пандемии произошел резкий скачок денежной массы М2, ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы сделало его недолгим. Это говорит о том, что золото и Bitcoin могут быть преждевременными в своей роли абсолютных средств сбережения.
В настоящее время, BitcoinЦена выросла до $69 523 после последний отчет по индексу потребительских цен что указывает на замедление инфляции, что может свидетельствовать об укреплении его позиций как средства сбережения.
Этот отчет также положительно отразился на цене золота, поскольку за последние 24 часа актив мог вырасти на 0,91% при текущей торговой цене в $2336.
Влияние корреляции доходности казначейских облигаций на Bitcoin
Между тем, по последним данным данные сообщил Бархарт, Bitcoin (BTC) цена потеряла корреляцию с доходностью 10-летних казначейских облигаций США (UST), поскольку корреляция упала до самого низкого уровня за последние 14 лет, равного -53.
Раскол означает, что BTC в настоящее время развивается независимо, без влияния на рынок обычных фискальных инструментов, таких как доходность по казначейским облигациям S. Этот показатель определяет доходность инвесторов в государственных ценных бумагах.
Это может означать, что Bitcoin более слабо привязан к традиционным финансовым системам, что может стать началом его эволюции в уникальный класс активов.
Если Bitcoin продолжает отделяться от этих традиционных финансовых показателей, это может значительно повысить его эффективность в качестве лучшего нетрадиционного средства защиты от финансовой нестабильности.
Однако общие ограничения Bitcoin Тиммер признает, что золото как средство сбережения основано на экономических условиях, которые еще не сложились, особенно в том, что касается денежной массы и инфляции.
Рекомендуемое изображение, созданное с помощью DALL-E, график из TradingView
