Прошлый год был для биткойна неспокойным, как, в принципе, и любой другой год. Биткойн – разрушительная технология, а это подразумевает и серьезную волатильность. В этой статье я проанализирую произошедшее за последний год и последствия случившегося для Биткойна, в частности, с точки зрения существующего вокруг него рынка.
Социальная активность
По сути своей, Биткойн является социальной инновацией. Деньги сами по себе представляют собой форму общественного договора, и введение новых видов денег можно смело назвать социальным движением. Биткойн как социальное движение стал особо выделяться в 2018 году.
Для широкой публики 2017-й был годом, когда Биткойн сливался со всеми остальными “криптовалютами” и рассматривался как единый тип активов. Эта точка зрения во многом актуальна и до сих пор, но, тем не менее, события последних 12 месяцев наглядно продемонстрировали разницу между Биткойном и всеми остальными койнами.
Причин у этого сдвига в восприятии много, но все начинается с очевидного: многие ICO, альткойны и централизованные команды, занимающиеся этими проектами, не показали обещанного результата. Их прогнозы относительно будущего их койнов не сбылись, ожидания относительно роста цен не оправдались, а реализация их идей на практике оказалась не так проста, как они предлагали.
К этому, по сути, сводятся белые книги любых альткойнов и последующие оправдания их авторов.
Централизованные команды осознают, что привлекать деньги, особенно на бычьем рынке, гораздо проще, чем создавать реальный продукт, отвечающий требованиям рынка. Покупатели ICO-токенов начинают понимать, что токены не могут расти в цене вечно, и что экономическая модель, полагающаяся на постоянный приток новых денег, перестала работать. Трейдеры начали понимать, что большинство этих токенов малоликвидны или вовсе неликвидны, и прекратили торговать ими, как уже однажды делали.
Если оглянуться назад, станут очевидными отсутствие наработок и хайп вокруг всех этих проектов, которые в итоге привели к серьезным изменениям в их восприятии. Биткойн же и сегодня продолжает работать и предоставлять услуги, которые люди продолжают ценить, пока остальные еще только ищут для своих проектов сценарии использования.
В итоге мы видим, что разработчики альткойнов теряют доверие пользователей. Люди не хотят владеть их койнами, что приводит к существенному падению их стоимости, к чему мы еще вернемся, а пока посмотрим на техническую сторону вопроса.
Техническое развитие
Биткойн продолжает развивать популярные у пользователей сервисы. За последний год платежный протокол Lightning Network развивался впечатляющими темпами, а спрос на аппаратное, программное обеспечение и сервисы, основанные на нем, продолжает расти.
Кроме того, наметился значительный прогресс в отношении конфиденциальности данных пользователей, чему способствовали MuSig, Taproot, Graftroot, Dandelion, Neutrino и другие проекты. Все это – реальные инновации с участием реальных разработчиков, которые сдержали свои обещания и показали реальные результаты. Кроме того, продолжает расти распространение использования Segwit по мере того, как биржи, пользователи и бизнесы начинают признавать его экономические преимущества.
Иными словами, Биткойн находится в завидном положении: он позволяет решать, что необходимо, не некоему централизованному управлению, а рынку. Это еще один пункт, в котором становится очевидно преимущество Биткойна как децентрализованной системы.
Примерно такое впечатление производит разработка альткойнов
Альткойны продолжают использовать централизованную модель развития, в результате чего зачастую создаются продукты или функции, ненужные рынку или даже нежелательные для него. Одним из немногочисленных ICO, создавших реальный продукт, стал Augur, который, после двух лет разработки, наконец запустился в июле. Десятого июля количество пользователей Augur достигло пика – 265 человек – и после этого их число неуклонно сокращалось. Среднесуточное количество пользователей на их платформе составляет 25 человек, то есть текущая рыночная капитализация проекта составляет безумные 3,65 млн долларов на пользователя. Это, конечно, впечатляющая история успеха альткойна/ICO!
В 2018 году мы воочию убедились в том, что такой параметр оценки проекта, как «активность разработчиков», вовсе необязательно подразумевает создание необходимых рынку продуктов. Биткойн выделился из общей массы, запустив действительно востребованные рынком функции, а не бесполезную мишуру – в отличие от многих альткойнов.
Экономическая активность
Самым большим событием для Биткойна в 2018 году стало падение его курса на 85% по отношению к максимальным значениям, которое к тому же пока нельзя назвать окончившимся. Тем не менее волатильность биткойна по сравнению практически со всеми альткойнами незначительна. Курс Ethereum, Ripple, BCH/ABC и EOS – следующих четырех “криптовалют” по размеру рыночной капитализации – снизился более чем на 90% от максимальных значений по отношению к Биткойну. Причиной тому послужили недостаток ликвидности, низкая результативность разработчиков проектов, недостаточный уровень безопасности и прочие негативные факторы, но основной причиной краха этих активов стал хайп, сложившийся вокруг них в 2017 году.
Хотя хайп не обошел стороной и Биткойн в декабре 2017 года, его не сравнить с тем, что происходило со многими альткойнами, которые впоследствии не удержались на плаву. Иррациональное инвестирование до сих пор дает о себе знать. Поскольку крупные суммы осели в руках централизованных организаций, многим из них в итоге пришлось увольнять сотрудников.
В результате биткойн был менее волатильным, чем эти альткойны, хоть в это и сложно поверить, учитывая то, как рос и снижался его биржевой курс.
2018-й – год, когда «слабаки» либо стали сильнее, либо вышли из игры
Наконец, ценовое падение позволило очистить рынок от множества «слабых рук» (инвесторов, которые спешно избавляются от своих бумаг при краткосрочных падениях их курсовой стоимости), пришедших в Биткойн в 2017 году. Оставшиеся держатели биткойнов в меньшей степени подвержены хайпу, лучше осведомлены о его реальном функционале и лучше «отделяют зерна от плевел». В этом смысле биткойн в сухом остатке приобрел больше реальных сторонников и избавился от тех, кто не верил в него, то есть от “токсичных” инвесторов.
ICO и альткойны, с другой стороны, управляются централизованными командами, и избавиться от этого неэффективного руководства не так просто. В итоге все они движутся по неоптимальной траектории, стремительно теряют деньги и сокращают остающееся у них пространство для маневра. Кроме того, их юридический статус неочевиден, а посему складываются все условия для развития различных мошеннических схем и махинаций.
Вывод
Прошлый год подтвердил то, о чем всегда твердили биткойн-максималисты: Биткойн не такой как все, потому что он децентрализован. Преимущества децентрализации зачастую не бросаются в глаза и не так очевидны, но они реальны.
Надпись на растяжке: «Капитализм мертв». Реплика продавца, говорящего по телефону: «Кажется, я нашел новый растущий рынок»
В сети Биткойна именно предприниматели решают, какие инновации будут происходить с их деньгами и на что будут направляться усилия. В случае альткойнов такие решения принимают органы централизованного управления. В сети Биткойна продукты создаются отдельными участниками, а альткойны заказывают их у исполнителей через свои централизованные комитеты. Биткойн явно отмежевался от общей стаи остальных криптовалют, и чем дальше, тем больше будет расти пропасть между ними.
