Криптовалютный трейдинг стал следующей ступенью развития финансовых рынков по всему миру. Умрет ли фиатный рынок в ближайшем будущем или же продолжит свое существование наряду с криптовалютным? Что у них общего, а в чем заключаются основные отличия? Стоит ли начинать трейдить на крипторынке, если у вас нет опыта торговли на фиатных биржах? Обо всем этом читайте в материале.
Трейдинг валют берет свое начало несколько тысячелетий назад, с появлением Вавилонской империи.
Интересно, что в те времена спекуляций на рынке практически не было, и сегодняшняя ситуация на трейдинговом рынке вряд ли была бы одобрена изобретателями самой концепции торговли валютами.
В те времена стоимость товаров выражалась с помощью отношения к другим товарам (бартерной системой). Очевидные ограничения такой структуры стали непосредственным триггером к созданию общепринятых обменных сред. Тогда в некоторых странах начали использовать перья, камни и зубы в качестве универсального мерила ценности, но вскоре на их место пришли золото и серебро. В результате в рамках такого подхода трейдинг осуществлялся в обществах Африки и Азии.
Затем в оборот вошли чеканные монеты. И лишь в Средние века появились первые бумажные деньги. Однако вплоть до Первой мировой войны большинство Центробанков поддерживали свои валюты золотом. Но вскоре эта система перестала отвечать вызовам того времени: по мере укрепления экономики люди стали импортировать значительную часть производимых товаров и ресурсов, что стало снижать их золотовалютные резервы, необходимые для поддержки своей валюты. В результате денежная масса уменьшилась, процентные ставки возросли, а экономическая активность замедлилась до уровня рецессии.
Сочетание большого количества бумажных денег без золота для покрытия приводит к разрушительной инфляции и политической нестабильности. Великая депрессия и устранение золотого стандарта в 1931 году создали серьезное затишье на фиатном рынке. С 1931 по 1973 год рынок фиатного трейдинга претерпел ряд изменений. Именно они в значительной степени повлияли на глобальную экономику того времени, и спекуляции на рынках в эти времена были незначительными.
В июле 1944 года по инициативе США было достигнуто Бреттон-Вудское соглашение. Проведенная в Нью-Хэмпшире конференция отклонила предложение Джона Мейнарда Кейнса о новой мировой резервной валюте в пользу системы, построенной на долларе США. Международные институты, такие как МВФ, Всемирный банк и ГАТТ, были созданы в тот же период, когда победители Второй мировой войны искали способ избежать дестабилизирующих монетарных кризисов, ведущих к войне.
Бреттон-Вудское соглашение привело к системе фиксированных обменных курсов, которые частично восстановили Золотой стандарт, установив цену в $35 за унцию золота.
Тем не менее позже Бреттон-Вудская концепция подвергалась серьезной критике. На протяжении долгого периода времени несколько ее пересмотров оставляли структуру на плаву, однако экономики стран начали двигаться в различных направлениях.
ажнейшим аспектом валюты является относительная стабильность ее стоимости. И хотя в инфляции есть, конечно, больше аспектов, чем только валютный стандарт, это важный фактор денежной политики и неспособность правительства контролировать денежную массу.
Но во времена неопределенности люди накапливают золото. Именно это в значительной степени привело к тому, что Франклин Рузвельт завершил конвертируемость валюты и долга США в золото. Накопление золота оказало прямое влияние на денежный поток и усугубило трейдинговую ситуацию.
опрос обеспечения валют остался открытым с того времени и по сей день. Сторонники золотого стандарта утверждают, что без осязаемого подтверждения фиат на самом деле ничего не стоит.
Проще говоря, стоимость любого актива, будь то товар или валюта, является только выражением определенной людьми ценности.
Фиатный трейдинг на рынке Forex (рынок межбанковского обмена валюты по свободным ценам) берет свое начало в 19 веке, еще во времена использования золотого стандарта в качестве оценки денег. Из-за относительной легкости международной торговли Forex начал набирать популярность. Еще одним фактором, существенно повлиявшим на масштабируемость этого явления, стало распространение электронных транзакций. Именно это привело к появлению трейдинговых бирж в современном виде. С помощью интернета люди смогли торговать валютами не выходя из дома. Ключевой идеей форекс-трейдинга является продажа и покупка валют разных стран. Форекс-трейдеры стараются заработать, играя на постоянно меняющихся курсах валют.
2009 году на арену мировых финансовых отношений ворвался биткойн, который, по мнению ряда крипто-энтузиастов, в конечном итоге и должен стать «новым золотом» — мерилом, определяющим стоимость тех или иных валют. Это повлекло за собой и изменения в возможностях современного трейдинга. Криптотрейдинг предполагает получение прибыли за счет отслеживания курсов криптовалют. Некоторые трейдеры используют сигналы, чтобы решить, когда стоит ходлить, а когда продавать.
C точки зрения ликвидности фиатный трейдинг пока выигрывает, поскольку этот рынок в целом старше и в него вовлечено куда больше игроков, нежели в криптовалютный.
Кроме того, фиатные валюты печатаются и обеспечиваются центробанками. Поэтому существует технически неограниченное предложение и, следовательно, высокая ликвидность.
Криптовалюты создаются при помощи выполнения математического алгоритма. Большинство криптовалют имеют определенные ограничения. Поэтому ликвидность криптовалют ниже, чем ликвидность фиата.
Инфляция — общая для фиатных трейдеров проблема. Для криптовалют же вероятность денежной инфляции довольно низкая. С другой стороны, инфляция уровня цен — это то, что может произойти как при криптотрейдинге, так и в торговле на рынке Forex. На это влияют такие факторы, как политическая стабильность, государственные расходы, а также некоторые экономические механизмы. Курсы криптовалют во многом зависят от новостей и отношения к ним общественности. Например, криптовалюта Ethereum подорожала, когда Apple проявила некоторый интерес к платформе. Поэтому криптотрейдинг сильно зависит от общественного мнения, принятия платформы и других подобных спекулятивных факторов. Торговля на фиатном рынке — это сильно регулируемая система. Существуют правила и руководящие принципы, определяющие, что приемлемо, а что нет.
Кроме того, часто есть депозит, предназначенный для обеспечения средств трейдеров, хотя иногда целые холдинги могут быть уничтожены падением рыночной стоимости. В криптотрейдинге пока нет такого большого количества правил, несмотря на то, что ряд крипто-энтузиастов буквально упрашивает правительства своих стран их создать. И хотя отсутствие контроля может принести бОльшую прибыль, это также значит, что существует более высокий риск потери инвестиций.
Сторонники фиатного трейдинга ожидаемо вступили в борьбу с криптовалютным трейдингом. Так, по мнению бывшего старшего трейдера опционов в Morgan Stanley Джона Хванга, в любом активе существует значительное информационное неравенство между инсайдерами и аутсайдерами. В акциях инсайдеры — это люди, такие как руководители фондов, обладающие материальным преимуществом по сравнению с аутсайдерами, которые не имеют доступа к последним финансовым показателям. В условиях крипто-индустрии инсайдерами являются руководители компаний, майнинговые пулы и крупные ходлеры (то есть так называемые «киты»). Независимо от актива они получают доступ к важной информации раньше, чем аутсайдеры, что позволяет им совершать более выгодные сделки.
конечном итоге, считает Хванг, это приведет к тому, что обычные люди не смогут торговать вообще, опасаясь потерять деньги. По этой причине фиатный трейдинг имеет строгие законы и процессы инсайдерской торговли, которые защищают аутсайдеров. Система не идеальна, но она по крайней мере стимулирует инсайдеров не торговать информацией о материалах, не являющихся общественными. Наказанием за деятельность в области инсайдерской торговли является тюремное заключение, репутационный ущерб, репатриация прибыли и серьезные штрафы, которых достаточно, чтобы напугать большинство инсайдеров.
Однако в крипто-индустрии нет законов, защищающих аутсайдеров. Вот лишь несколько из имеющихся проблем, с которыми наверняка столкнется начинающий криптотрейдер:
№1 Отсутствие страхования по депозитам
Если вы покупаете акции у любого дилера в США, ваши деньги и акции застрахованы до $500,000 каждый актив. Денежные средства и запасы застрахованы FDIC и SIPC. Это означает, что если ваша брокерская компания (ETtrade, Fidelity, Charles Schwab) когда-либо выйдет из бизнеса и уничтожит ваши депозиты, правительство возместит ваши потери.
Криптотрейдинг не предусматривают страхования наличными или активами. Единственными исключениями являются криптобиржи Coinbase и Gemini, у которых есть страховка в фиатном эквиваленте.
Криптовалюты даже не рассматриваются как юридические ценные бумаги в США, то есть такие страховки, как SIPC, не применяются. С юридической точки зрения, криптовалюты не являются законными тендерами, что делает их статус эквивалентом предметов коллекционирования, таких как бейсбольные карточки или детские шапочки.
Таким образом, биржи могут потерять все криптовалютные активы инвесторов, и они не получат какой-либо государственной защиты. Это значит, что крипто-инвесторы должны проявлять бдительность в отношении своих активов.
№2 Крипто-активы не поддерживаются никакими доходами, активами или бизнес-моделью
Почти все публично торгуемые акции поддерживаются компаниями, которые генерируют некоторые активы. Чего нельзя сказать о всех криптовалютах и токенах, поскольку большинство из них были созданы «из воздуха».
№3 Постоянный риск необратимых потерь
Если хакеры украдут ваши личные ключи, вы можете навсегда потерять все свои деньги. А поскольку транзакции криптовалют необратимы, эта потеря будет также необратимой, и никто не сможет вам помочь.
Хотя мошенничество и фишинг могут случиться и с акциями, акции и депозиты не могут просто исчезнуть навсегда.
№4 Отсутствие согласованности в ценах между биржами
С криптовалютами можно найти наилучшее предложение, но биржи не имеют юридического обязательства по соотношению цен. Так, выбор хорошей биржи чрезвычайно важен для торговли криптовалютами.
Торговля акциями практически во всех развитых странах регулируется строгими законами о защите инвесторов. Торговля криптовалютами полностью не регулируется, и большинство трейдеров свободно действуют из юрисдикции любой страны.
Если говорить об основных отличиях трейдеров, то для криптовалютных более привычны высокорисковые сделки из-за большой волатильности рынка цифровых активов.
«Инструменты для криптовалютных трейдеров пока более ограничены. Например, только небольшой круг криптобирж предоставляет возможность открывать короткие позиции. То же самое касается и различных видов деривативов. Поскольку рынок криптовалют все еще небольшой и обладает сравнительно низкой ликвидностью, подобные инструменты пока еще не получили широкое распространение», — прокомментировал представитель Binance в России Глеб Костарев.
С другой стороны, ряд крипто-энтузиастов считает, что вскоре у фиатного и криптовалютного трейдинга будет больше сходств, чем различий.
«Последний год общения с трейдерами показывает, что рынок с неквалифицированными криптотрейдерами постепенно обретает очертания традиционного фиатного: используются те же инструменты и методы, что и при работе с фидуциарными валютами. Крипторынок пока еще достаточно волатилен и обещает бОльшие прибыли, чем традиционный валютный, что и привлекает трейдеров», — сообщил официальный представитель криптобанка Wirex Роман Забуга.
Что же касается перспектив двух торговых систем, то пока трейдеры ведут жаркие споры относительно этого вопроса. Так, на форуме Bitcointalk среди ярых сторонников и противников фиатного трейдинга разразились нешуточные баталии.
«Я думаю, что многие успешные криптотрейдеры — выходцы с Forex. Да, несомненно, рынки разные, но, учитывая то, что Forex является более старым рынком, думаю, он и более стабильный. Взять например биток: бОльшая его часть сосредоточена в руках нескольких человек, и они могут легко манипулировать ценой, стоит одному из них войти в шорт, цена резко просядет, хомяки начнут сливаться, а кто-то закупится, и цена со временем отскочит вверх… И таких манипуляций с каждой валютой можно натворить, отсюда всякие дампы и пампы. Крипторынок еще пока молодой, нужно время чтобы все устаканилось. Я думаю, что это произойдет к тому времени, когда люди немного отойдут от фиата (если это, конечно, случится)», — уверен пользователь под ником yakov39.
Некоторые и вовсе считают, что особых противоречий между криптовалютным и традиционным трейдингами и вовсе нет.
«Обычно трейдеры (которые с опытом), торгуют и там, и там, плюс, еще акции какие-нибудь, потому что везде своя выгода, главное в Forex — это не нарваться на кухни, вроде телетрейда, ну и для крипты также стоит выбирать проверенные биржи, вроде cryptex или livecoin, чтобы не оказаться в ситуации инвесторов Mt.Gox. Потому что без хорошего брокера смысла торговать нет нигде, хоть ты бинарными опционами торгуешь, хоть драгметаллами», — высказывает свою точку зрения крипто-энтузиаст под ником FixCoin Official.
Очевидно, что пока будут существовать фидуциарный и криптовалютный трейдинги, трейдеры будут выбирать способ торговли, исходя из своих ожиданий и готовности идти на риск.
Вместе с тем сегодня именно криптовалютный трейдинг, ввиду своей волатильности, может буквально «озолотить» удачливого трейдера, чего нельзя сказать о фиатном рынке, на котором наибольшую прибыль сейчас получают крупные инвесторы. Но одно можно сказать наверняка: не стоит заниматься тем, в чем не разбираешься.
Это, пожалуй, один из немногих тезисов, который объединяет защитников как фиатного, так и криптовалютного трейдинга.
