Если вы не можете легко понять, что происходит в определенном уголке рынка, вы можете в значительной степени списать это на инфляцию, и никто не станет мудрее.
По-видимому, вездесущие опасения инвесторов по поводу инфляции были связаны с ростом активов, начиная от биткойнов и золота и заканчивая ценными бумагами с защитой от инфляции, — все они пережили сильный 2020 год. Если посмотреть на TIP, спрос на такие облигации среди обеспокоенных инфляцией инвесторов резко вырос. , в некоторых случаях ставя их доходность до рекордно низкого уровня, как сообщает The Financial Times. Что касается биткойна, MicroStrategy, зарегистрированная на Nasdaq, объявила сегодня, что будет покупать цифровую валюту в рамках своей стратегии распределения капитала.
Основное объяснение того, почему инвесторы и предприятия обеспокоены инфляцией, — это рост государственного долга и агрессивный подход центральных банков по всему миру к подавлению воздействия COVID-19. Ослабление США также может подлить масла в огонь инфляции. Курс доллара по отношению к евро за последний месяц упал более чем на 4%.
Тем не менее с начала пандемии инфляция снижалась. И это несмотря на некоторые первоначальные опасения, что уникальная динамика пандемии приведет к более значительным сбоям в торговле и длительному замедлению производства.
«Но эти потенциально инфляционные шоки предложения не имели большого значения за пределами пищевой промышленности, и продолжающееся давление на издержки, связанное с пандемией, также маловероятно, чтобы значительно повысить инфляцию», — добавлено в примечании.
Тем временем индикатор инфляции PCE ФРС упал до 1,7% — ниже целевого показателя центрального банка в 2%. Конечно, сейчас большинство инвесторов не всегда обеспокоены инфляцией. Страх идет по дороге, на каком-то неоднозначном перекрестке.
Но высокий уровень безработицы может предотвратить резкий рост инфляции, как отмечает Goldman.
«Уровень безработицы в США по-прежнему выражается двузначными числами, несмотря на довольно быстрое снижение за последние несколько месяцев, а более широкие показатели вялости на рынке труда являются еще более высокими», — заявили в банке.
Устойчивый период высокой безработицы должен сдерживать рост заработной платы, что, в свою очередь, должно сдерживать быстрый рост инфляции. Банк ожидает, что к концу 2020 года уровень безработицы снизится до 9%. Если вакцина будет разработана в 2021 году, банк ожидает, что он снизится до 6,5%.
«Но после этого восстановление, вероятно, будет более постепенным, и мы не ожидаем, что экономика достигнет полной занятости примерно до 2025 года», — заявили в банке. «На высоком уровне это основная причина того, что мы ожидаем, что инфляция в ближайшие годы останется низкой».
Но как насчет риска инфляции после 2021 года? Что ж, Голдман продолжал говорить, что связывать «печатание денег» и инфляцию в мире после 2008 года не имеет смысла. Вот Гольдман:
«Но некоторые инвесторы опасаются, что такая политика приведет к гораздо более высоким, нежелательным уровням инфляции, и это беспокойство мы недавно подробно обсуждали. Мы не думаем, что опасения по поводу того, что расширение баланса само по себе вызовет высокую инфляцию — опасения, часто основанные на путанице. по поводу терминологии, такой как «печатание денег» и «монетизация долга» — имеют смысл в условиях после 2008 года, когда ФРС имеет право выплачивать проценты по резервам и, следовательно, может сохранять контроль над процентными ставками, экономикой и, в конечном итоге, инфляцией, независимо от того, баланс велик или мал. Поэтому, чтобы эти опасения имели смысл, нужно рассказать о том, почему чиновники ФРС предпочли не сдерживать инфляцию в будущем ».
© 2020 The Block Crypto, Inc. Все права защищены. Эта статья предоставлена исключительно для информационных целей. Он не предлагается и не предназначен для использования в качестве юридических, налоговых, инвестиционных, финансовых или иных советов.
