Поскольку энтузиазм, окружающий введение спотового Ethereum и Bitcoin В Соединенных Штатах биржевые фонды (ETF) продолжают расти, Гонконг приступил к созданию спотового рынка ETF для этих цифровых активов. Однако результаты деятельности этих биржевых фондов в Гонконге не соответствуют успеху, наблюдаемому в США, что ставит под сомнение основные факторы, влияющие на это несоответствие.
Гонконг Bitcoin ETF испытывают трудности, несмотря на успешный первоначальный запуск
Гонконг запущен шесть виртуальных активов спотовых ETF 30 апреля, изначально привлекших значительный интерес с общим объемом эмиссии в 248 миллионов долларов США, что превышает приблизительно 125 миллионов долларов США, привлеченных США Bitcoin ETF при запуске в январе.
Однако, несмотря на многообещающий старт, последующие показатели рынка оказались менее оптимистичными. Согласно недавнему анализ Джейсон Цзян, исследователь OKG, по состоянию на середину мая общий объем активов под управлением (AUM) для шести ETF Гонконга достигла приблизительно 2 млрд гонконгских долларов (около USD 264 миллиона).
Хотя это и оказывает заметное влияние на местный финансовый рынок Гонконга, оно меркнет по сравнению с рынком США, где спот Bitcoin Спустя 9 месяцев после запуска ETF управляют активами на сумму около 51,4 млрд долларов США.
Рыночная активность также показала признаки спада. Общий объем торгов для Гонконга виртуальные активы спот ETF превысили 520 млн гонконгских долларов в первые недели. Тем не менее, ежедневные объемы торговли колебались в сторону понижения, опускаясь ниже 40 млн гонконгских долларов в нескольких случаях.
Кроме того, три места Bitcoin ETF столкнулись с чистым оттоком средств в течение четырех дней подряд, в то время как спотовый ETF Ethereum столкнулся с аналогичными проблемами.
Цзян утверждает, что одно из главных преимуществ Гонконга Bitcoin ETFs — это их обеспечение физическое искупление. Эта функция теоретически привлекателен для местных криптоинвесторов и Bitcoin майнеры. Однако данные, полученные в ходе работы сети, свидетельствуют о том, что майнеры пока не решаются вмешиваться, предпочитая вместо этого следить за рынком.
Этот осторожный подход отражается в снижении балансов кошельков майнеров, которые достигли шестимесячного минимума. Усугубляя эти проблемы, Гонконг сталкивается с проблемами, связанными со структурой комиссий, что может удерживать майнеров от инвестирования в Bitcoin Рынок ETF.
Отсутствие поддержки стейкинга сдерживает привлекательность ETF Ethereum
Согласно анализу Цзяна, ETF спот Ethereum также показал себя неудовлетворительно. Имея только 15,11% доли рынка и AUM ETF Ethereum, стоимость которого оценивается примерно в 327 млн гонконгских долларов, с трудом привлекает интерес инвесторов.
Недавние события, такие как модернизация в Канкуне, не привели к ожидаемому всплеску активности в сети, а отсутствие поддержки стейкинга для ETF еще больше снизило его привлекательность для потенциальных инвесторов.
Без возможности колРепортер отмечает, что существующие держатели Ethereum могут не захотеть участвовать, поскольку они потеряют доход от стейкинга, подписавшись на ETF.
По мнению исследователя, несколько факторов могут сформировать будущее рынка виртуальных активов ETF Гонконга. Одобрение спотового ETF Ethereum на основе доказательство доли (PoS) механизм открывает двери для других основных публичных токенов, таких как Solanaчтобы выйти на рынок.
Кроме того, Цзян утверждает, что цифровые активы спот ETF действуют как мост, преобразуя нишевые цифровые активы в более распространенные ценные бумаги. Этот сдвиг может позволить финансовым учреждениям разрабатывать производные продукты, такие как инструменты кредитного плеча и управления благосостоянием, ранее недостижимые с физическими Bitcoin только активы.
На момент написания статьи BTC торгуется на уровне $63 100, снизившись на 0,3% за последние 24 часа.
Главное изображение из DALL-E, график из TradingView.ком
