Важные элементы разработки, относящиеся к Ethereum 2.0, ускорились в последнее время после успешного запуска фазы 0 в декабре 2020 года. Однако в следующие несколько месяцев проект сделает следующие несколько шагов в своей дорожной карте. Фактически, на недавнем звонке всех основных разработчиков 5 марта было решено, что EIP-1559 будет включен в лондонский хард-форк июля 2021 года.
Важность и функциональность EIP-1559 были подробно описаны в предыдущих статьях, а противодействие майнеров также было хорошо задокументировано.
Однако, несмотря на сопротивление, с которым он сталкивается, EIP-1559 является важным компонентом возможного перехода к Proof-of-Stake, и с завершением ETH 2.0 майнеры будут постепенно выведены из эксплуатации и заменены на стейкеры. При этом роль майнеров в данный момент может быть немного подорвана, и выполнение EIP-1559 может иметь краткосрочные последствия.
Ethereum под контролем и поставкой майнеров
Источник: Coinmetrics
В настоящее время рынок находится в коллективном бычьем движении, и количество эфира, контролируемого майнерами, больше, чем когда-либо, согласно прилагаемой таблице. Теперь майнеры можно разделить на 0-хоп и 1-хоп, где 0-хоп-адреса соответствуют большим пулам, а 1-хоп-адреса — это майнеры, которые получают платежи с 0-хоп-адресов.
Общий поток ETH от майнеров с нулевым переходом резко вырос в 2020-2021 годах. Поскольку исходящие потоки с нулевым переходом состоят из вознаграждений за блоки майнеров, они определенно более изменчивы, чем поступления. Таким образом, вознаграждения майнеров также непредсказуемы из-за высокой волатильности комиссионных, которую пытается решить EIP-1559. Однако это гибкая денежно-кредитная политика.
Более того, теперь быстрое увеличение как притока, так и оттока майнеров стало очевидной частью тенденции с момента роста цены эфира.
Майнеры в обменные потоки
Источник: CoinMetrics
Майнеры Ethereum — естественные продавцы, и их взаимодействие с биржами в целом увеличилось за последние пару лет. Действия майнеров и приток средств на биржи также поддерживают здоровый баланс между давлением продаж и покупателей, но они не влияют на волатильность, как предполагают рынки. Согласно CoinMetrics,
«На временном горизонте в один год цена эфира имеет умеренно низкую отрицательную корреляцию -0,42 с депозитами на биржах и умеренно низкую положительную корреляцию 0,40 с общим оттоком пула. Цена также имеет низкую положительную корреляцию 0,20 и 0,31 с депозитами майнеров и общим оттоком майнеров соответственно ».
Теперь переход на EIP-1559 нарушит всю систему вознаграждений за блоки и гибкую денежно-кредитную политику. Экономика майнинга выйдет из окна, и изначально под вопросом окажется и рентабельность майнера.
Логическая оценка того, что EIP-1559 окажется продуктивным в долгосрочной перспективе, является разумной, но с учетом того, что рынок находится в бычьем движении во время прессы, изменение существующей системы будет иметь больше последствий в краткосрочной перспективе. Хотя некоторые возможности вероятны, по крайней мере, неопределенность будет определенностью после июля.
