Один из самых больших призывов Bitcoin и других криптовалют заключается в их способности выступать в качестве страховки от инфляции, в отличие от традиционных активов, таких как облигации и акции. Это даже подстегнуло Bitcoinклассифицируется как цифровое золото, даже несмотря на то, что новый актив продолжает отъедать долю рынка драгоценного металла.
Однако Международный валютный фонд (МВФ) теперь предупредил, что это может постепенно уйти в прошлое, поскольку корреляция между криптографическими и фондовыми рынками усиливается.
«Увеличение корреляции вызывает озабоченность»
В Сообщении блога во вторник аналитики МВФ отметили, что Bitcoin и другие криптоактивы «превратились из малоизвестного класса активов с небольшим количеством пользователей в неотъемлемую часть революции цифровых активов», добавив,
«Криптоактивы больше не находятся на периферии финансовой системы».
Однако МВФ утверждал, что это принятие повлекло за собой риски финансовой нестабильности из-за распространения между волатильными цифровыми активами и акциями.
«В условиях более широкого распространения корреляция криптоактивов с традиционными активами, такими как акции, значительно увеличилась, что ограничивает их предполагаемые преимущества диверсификации рисков и повышает риск заражения на финансовых рынках».
Новое исследование МВФ указало, что, хотя в 2017-19 гг. Bitcoin двигаясь независимо от S&P 500, с их дневными движениями, показывающими скудный коэффициент корреляции 0,01, это изменилось после того, как разразилась пандемия. Показатель подскочил на 3600% до 0,36 в 2020–2021 годах, что указывает на то, что оба класса активов начали двигаться больше в тандеме, чем раньше.
Коэффициент 1 означает, что активы движутся синхронно, а минус-1 показывает, что они движутся в противоположных направлениях.
Источник: МВФ.
Это связано с тем, что коронавирус принес с собой экономическую нестабильность и «чрезвычайную реакцию центрального банка на кризис», что вызвало рост инфляции, а также «аппетит инвесторов к риску». Это привело к тому, что криптоактивы потеряли свою позицию в качестве инструмента для «диверсификации рисков и защиты от колебаний других классов активов». Сообщение в блоге добавлено,
«Более сильные корреляции предполагают, что Bitcoin выступает в качестве рискового актива. Его корреляция с акциями оказалась выше, чем между акциями и другими активами, такими как золото, облигации инвестиционного уровня и основные валюты, что указывает на ограниченные преимущества диверсификации рисков по сравнению с тем, что первоначально предполагалось».
Эта синхронизация между обоими рынками также повышает вероятность повторения настроений инвесторов, поскольку вторичные эффекты от Bitcoin Согласно анализу МВФ, доходность и волатильность на фондовых рынках и наоборот уже увеличиваются с апреля 2020 года.
Кроме того, организация обнаружила, что Bitcoinволатильность вызвала около одной шестой общей волатильности S&P, а также примерно одну десятую вариации доходности S&P 500 во время пандемии, что подчеркивает усиление взаимосвязи между ними. Он пришел к выводу,
«Таким образом, резкое снижение Bitcoin цены могут усилить неприятие инвесторами риска и привести к падению инвестиций на фондовых рынках».
Распродажа акций в прошлом месяце была Ярким примером этой растущей корреляции. Когда инвесторы ушли с фондовых рынков на фоне растущих опасений по поводу новых вариантов коронавируса, Bitcoin также наблюдался значительный сброс в размере 1,3 миллиарда долларов.
