Европейское управление по ценным бумагам и рынкам опубликовало отчет, в котором излагаются многочисленные риски для инвесторов и финансовой стабильности, связанные с децентрализованным финансированием.
«Хотя участие инвесторов в DeFi в целом остается небольшим, существуют серьезные риски для защиты инвесторов из-за весьма спекулятивного характера многих механизмов DeFi, важных уязвимостей в эксплуатации и безопасности, а также отсутствия четко определенной ответственной стороны», — говорится в отчете. сказал.
Независимый орган ЕС предупредил, что DeFi работает в отсутствие доверенных посредников, которые «в противном случае могли бы снизить риски, связанные с финансовой стабильностью и защитой инвесторов».
В отчете, опубликованном в среду, подчеркиваются основные опасения регулятора относительно инноваций DeFi. Он разделил смарт-контракты на пять категорий, чтобы помочь регулирующим органам понять «огромную технологическую сложность этих систем».
Риски, связанные с DeFi
В отчете предостерегается от преобладающего принципа «кодекс есть закон», который, как утверждается, пронизывает существующее управление DeFi.
«Смарт-контракты остаются нерегулируемым явлением, где принятый принцип иллюстрируется представлением о том, что «код — это закон», — заявил регулятор. В нем говорится, что приверженность этому принципу создает тенденцию принимать результаты смарт-контрактов «независимо от каких-либо моральных или юридических соображений».
В исследовании признается, что автоматизированные, неизменяемые функции DeFi представляют меньший риск для дефолта контрагентов, чем традиционные расчеты. Однако он подчеркнул, что псевдонимность разработчиков может способствовать распространению незаконных смарт-контрактов.
«Псевдонимность разработчиков, внедряющих смарт-контракты, и их неподотчетность способствовали росту «незаконных» смарт-контрактов, таких как схемы Понци», — добавляется в документе.
Регулятор заявил, что возможность компоновки смарт-контрактов может усилить сбои в системе и привести к увеличению риска заражения.
«Функция компоновки смарт-контрактов, которая позволяет протоколам DeFi строиться друг над другом, предоставляя пользователям различные услуги, также создает зависимости между протоколами, что приводит к риску заражения», — добавлено в документе. «По умолчанию один актер может быстро распространиться по системе».
Модель категоризации смарт-контрактов
Регулирующий орган разработал модель, помогающую надзорным органам понять цель различных смарт-контрактов, классифицируя их как финансовые, операционные, токены, кошельки и инфраструктуру.
Регулятор рынков ЕС также признал проблемы с обеспечением соблюдения регулирования из-за безграничного и децентрализованного характера DeFi. ESMA призвана контролировать правила в соответствии с законодательством ЕС о рынках криптоактивов, известным как MiCA.
