Спотовые биткойн-ETF торгуются всего два месяца, но уже оказали огромное влияние на криптовалютную индустрию.
Будь то объем притоков, количество приобретенных биткойнов или высокий уровень объема торгов, они превзошли прогнозы по всем показателям. В то же время они поддержали бычий рынок биткойнов и оживили криптоиндустрию. Фактически, в наши дни трудно сказать, кто более оптимистичен в отношении биткойнов: Майкл Сэйлор из MicroStrategy или Ларри Финк из BlackRock.
«Место США Bitcoin ETF добились широкого успеха, превзойдя даже самые оптимистичные ожидания», — сказал The Block аналитик GSR Брайан Рудик. «Их приток более 10 миллиардов долларов всего за два месяца приближается к тому, что большинство ожидало, что они сделают в первый год, и есть аргументы в пользу того, почему притоки могут увеличиться отсюда, например, увеличение усилий по продажам эмитентов, их добавление к предложениям продуктов управляющих активами. и нормализации оттока GBTC».
«Они были почти единственным водителем, толкающим BTCЦена от ~$25 тыс. до $70 тыс. стала самым успешным запуском ETF в истории по многим показателям и, возможно, самое главное, узаконила и закрепила цифровые активы как класс активов», — добавил он.
Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас разделяет аналогичную точку зрения. «Первые два месяца официально учтены (по ощущениям это шесть), и десять биткойн-ETF теперь имеют активы на сумму более 55 миллиардов долларов, что вдвое больше по объему и составляет 110 миллиардов долларов. Если бы в конце года были такие цифры, я бы назвал их успехом», — сказал он. опубликовано на X. «Сделать это за восемь недель просто абсурдно».
Балчунас добавил, что BlackRock и FidelityПо состоянию на середину марта российские ETF занимают третье и четвертое места соответственно по годовому притоку среди всех ETF, находясь рядом с некоторыми из крупнейших ETF в мире. Он отметил, что это было не то, чего он мог бы предсказать.
Назвав январский запуск спотовых биткойн-ETF «монументальным успехом», Нейт Джерачи, президент инвестиционного консультанта The ETF Store, сказал: «Эти продукты функционировали безупречно, торгуя с узкими спредами и внимательно отслеживая спотовую цену биткойнов. минимальные комиссии по девяти новым ETF, и это явная победа для инвесторов».
Захват 800 000 биткойнов
ETF, безусловно, достигли некоторых целей. Они привлекли дополнительно 180 000 биткойнов сверх биткойнов, которые Grayscale’s Bitcoin Траст сохранился, когда он был преобразован в ETF. В сочетании с ростом цен это привело к тому, что стоимость ETF почти удвоилась с $28,9 млрд в первый день до $56,6 млрд всего два месяца спустя.
Спотовые биткойн-ETF теперь содержат в общей сложности 802 000 биткойнов. Эти запасы составляют 4% от общего количества биткойнов в обращении и, вероятно, будут выше, если исключить потерянные или недоступные монеты.
Скотт Джонссон, генеральный партнер Van Buren Capital, сказал, что его базовый сценарий для биткойн-ETF заключается в сравнении с запуском первого золотого ETF в 2004 году. Он ожидал скромных потоков в пределах 50 миллионов долларов в день.
«Думаю, сейчас мы подошли к моменту, когда можем с достаточной уверенностью сказать, что мои ожидания оправдались. По отношению к GLD, ежедневный чистый приток относительно (% от AUM или % от общего притока средств на сегодняшний день), и абсолютная база была чрезвычайно сильной», — сказал он.
Джонссон добавил, что он по-прежнему считает появление категории биткойн-ETF похожим на внедрение продукта, подобного GLD, но в гораздо более короткие сроки. «Хотя GLD потребовалось около десяти лет, чтобы насытиться, BTC ETF могут сделать то же самое за гораздо меньшее время. Нельзя сказать, что на этом пути не будет спадов и оттоков, но то, что мы видели до сих пор, действительно невероятно», — сказал он.
Bitcoin обгоняя серебро
Хотя спрос на биткойны со стороны ETF привел к росту цены биткойнов, этому способствовал дополнительный спрос со стороны MicroStrategy Сэйлора. Недавно он приобрел еще 12 000 биткойнов примерно за 821,7 миллиона долларов наличными, увеличив общий объем своих биткойн-активов до 205 000. В то же время рыночная капитализация биткойнов обогнала рыночную капитализацию серебра.
ETF также захватили 90% доли рынка между ними и биткойн-ETF, основанными на фьючерсах, с BlackRock, Grayscale и Fidelity составляя львиную долю совокупного объема торгов в 100 миллиардов долларов. BlackRock получила рекордный приток $788 млн за один день. FidelityСамый высокий день в $473 миллионах притоков.
«С этими потоками записей, Bitcoin покупатели осознают преимущества стоимости и безопасности оболочки ETF для определенных случаев использования», — сказал Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов в VanEck, который является одним из поставщиков ETF. «BTCСтруктура рынка России, похоже, навсегда изменилась: закрытие рынка в 15:00-16:00 по Нью-Йорку теперь является самой ликвидной частью дня».
Сигел объяснил, что большие объемы приходятся на этот период времени, потому что ориентиры, которые маркет-мейкеры и спонсоры ETF используют для расчета, оцениваются в этот час.
Расширение на большее количество платформ управления активами
Что еще примечательно в успехе ETF, так это то, что они до сих пор доступны не на каждой платформе, в отличие от многих более традиционных ETF. Например, компания Vanguard по-прежнему воротит нос от этой продукции и заявляет, что не планирует менять свое мнение. Но другие платформы в принципе не против ETF; они просто еще не перечислили их.
«В следующем месяце мы сможем увидеть более крупные платформы управления активами на борту ETF, открыв еще один шлюз для капитала», — сказал Суй Чунг, генеральный директор CF Benchmarks, Kraken Компания и уполномоченный FCA поставщик индексов, используемый несколькими спотовыми биткойн-ETF.
«То, что некоторые из этих ETF регулярно видят средние объемы торгов в миллиарды долларов и имеют AuM, превышающие 10 миллиардов долларов, означает, что они также могут быть достаточно большими и ликвидными, чтобы их рассматривали пенсионные фонды», — добавил Суй. «Конечно, это будет на усмотрение и инвестиционную философию инвестиционных команд и попечителей, но большинство этих фондов уже владеют товарами, поэтому не исключено, что они могут использовать биткойны для дальнейшей диверсификации доходов держателей планов».
