Данные по цепочке показывают, что Bitcoin Puell Multiple в настоящее время формирует модель, которая ранее сигнализировала о возможности роста для актива.
Bitcoin Puell Multiple недавно упал до низкого уровня
Как отметил аналитик в CryptoQuant Быстрый взгляд почта, BTC может показывать возможность, которая появляется только один раз в данном бычьем цикле. Индикатором цепочки, представляющим интерес, здесь является «Puell Multiple», который отслеживает соотношение между Bitcoin доход майнера и его 365-дневная скользящая средняя.
Майнеры получают доход из двух источников: вознаграждение за блок и комиссия за транзакцию, но в контексте Puell Multiple имеет значение только вознаграждение за блок, которое, как оказалось, составляет большую часть дохода от майнинга.
Награда за блок здесь, естественно, относится к BTC компенсация, которую майнеры получают за решение блоков в сети. Ключевой особенностью Bitcoin блокчейн заключается в том, что эти вознаграждения выдаются по более или менее фиксированной ставке. Кроме того, их масштаб остается постоянным, за исключением одного, о котором мы вскоре упомянем.
Когда значение Puell Multiple больше 1, это означает, что майнеры зарабатывают больше, чем в среднем за прошлый год прямо сейчас. Чем выше метрика поднимается выше этой отметки, тем больше мотивации у этих валидаторов цепочек продавать, и, таким образом, тем больше coin можно считать переоцененным.
С другой стороны, если индикатор находится ниже этой отметки, это означает, что майнеры в настоящее время зарабатывают меньше обычного, что может быть потенциальным признаком того, что майнинг становится нерентабельным.
Итак, вот график, которая показывает тенденцию в Bitcoin Puell Multiple за последнее десятилетие:
The value of the metric appears to have been plunging in recent weeks | Source: CryptoQuant
Как показано на графике выше, Bitcoin В начале года показатель Puell Multiple превышал отметку 2, что означало, что майнеры получали значительно более высокие доходы, чем в среднем.
Причиной этого роста доходов стал рост цен на активы. USD цена — единственная переменная, привязанная к вознаграждениям за блок, поэтому их стоимость естественным образом возрастает, когда цена резко возрастает.
На графике видно, что индикатор заметно упал за последние пару месяцев, что привело к снижению его значения до 0,7. Это говорит о том, что майнеры сейчас в бедственном положении.
Недавний медвежий импульс цены, конечно, является фактором, но большая часть падения коренится в одном событии: четвертом Halving. Как упоминалось ранее, есть одно исключение, когда награды за блок меняются в BTC ценность и Halving событие это то.
Эти события, которые происходят каждые четыре года, навсегда сокращают награды за блок вдвое, а последнее такое событие, четвертое в истории криптовалюты, произошло 20 апреля.
На графике квант отметил случаи, когда Puell Multiple показывал эту тенденцию в середине предыдущих бычьих циклов. Похоже, что каждый из этих крахов доходов майнеров сопровождался резкими скачками цены актива.
Основываясь на этой модели, аналитик полагает, что, скорее всего, Bitcoin в конечном итоге мы увидим начало бычьего ралли в третьем квартале 2024 года.
BTC Цена
Bitcoin пытается начать восстановительный всплеск с недавних минимумов, но пока актив не добился особого успеха, поскольку восстановился лишь до $57 300.
Looks like the price of the coin has overall been moving sideways recently | Source: BTCUSD on TradingView
