Пока Bitcoin Фонды, торгуемые на фьючерсных биржах (ETF), запущенные с полным рвением и рекордными цифрами в октябре прошлого года, с тех пор их производительность снизилась из-за обесценивания более крупного рынка. Например, ProShares Bitcoin Стратегический ETF (BITO) на момент написания статьи снизился на 5,26% по сравнению со вчерашним закрытием.
Кроме того, его стоимость упала более чем на 45% с момента его первоначального запуска.
Источник: Google Финансы
Теперь, хотя это соответствует Bitcoinсобственные слабые показатели за это время, анализ двух активов выявил еще большую корреляцию.
Согласно недавнему отчет от Arcane Research, BitcoinЦена следовала циклическому образцу. Тот, где больше всего BTC прирост с 2021 года произошел в первой половине месяца.
Источник: Тайные исследования.
Однако, что более интересно, так это роль, основанная на фьючерсах. Bitcoin ETF играли в этой тенденции, поскольку приток средств, как правило, следовал аналогичной циклической схеме. Отчет показал, что приток был сконцентрирован в дни и недели, следующие за скользящими неделями, в то время как активность снижается в течение скользящих недель.
Источник: Тайные исследования.
Bitcoin Фьючерсные контракты имеют дату истечения срока действия, и трейдеры, как правило, переносят контракт с ближайшим месяцем на следующий месяц, чтобы избежать расходов, связанных с расчетами по контрактам.
Тем не менее, пролонгация имеет свои издержки, и инвестор, желающий вложить средства в ETF, может подождать, пока фьючерсы не будут пролонгированы, чтобы избежать этих затрат, согласно Arcane Research. Это может объяснить затишье в притоке капитала в течение последних недель для BTC ETF.
Более того, эти несоответствия, как правило, оказывают побочное воздействие на Bitcoinспотовой цене, говорится в сообщении.
«Маркет-мейкеры хеджируют рынки, а растущий приток BITO напрямую влияет на покупательское давление на CME, что, в свою очередь, влияет на спотовый рынок. Если тенденция притока после ролика сохранится, Bitcoinциклический паттерн может быть липким».
Здесь следует отметить, что когда приток средств низок во время распродажи контрактов на ближайший месяц, BITO также покупает контракты на следующий месяц и двухмесячные контракты. Это подпитывает контанго фьючерсов, когда цена фьючерса выше спотовой цены.
Это обеспечивает «мизерное чистое снижение риска», взимаемое как казино, так и арбитражерами.
«Эффект контанго, вероятно, окажет очень незначительное влияние на спотовый рынок. Ключевым наблюдением фонда BITO является возможный побочный эффект, вызванный притоком капитала после переворота, который может усилить циклическую динамику».
Такие побочные эффекты между BTC Фьючерсные ETF и спотовые цены являются одним из основных факторов, стоящих за инвестиционными менеджерами и трейдерами. требовательный Американские регуляторы дают зеленый свет Bitcoin спотовый ETF. Это также устранило бы риск контанго, а также расходы и проблемы, связанные с переносом контрактов.
