Институциональный спрос на биткойны, похоже, растет

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), закрытый фонд стоимостью 1,4 миллиарда долларов, который инвестирует исключительно в биткойны, является, пожалуй, лучшим индикатором институциональных инвестиций в биткойны. И данные показывают рост в институциональном спросе.

Только квалифицированные аккредитованные инвесторы могут инвестировать напрямую в GBTC с минимальными вложениями в 50 000 долларов. Серая шкала заявила, что 80% инвестиций в 2018 году пришлись на институциональных (66%) и аккредитованных инвесторов (14%).

GBTC дает инвесторам возможность получить доступ к биткойнам через традиционный инвестиционный инструмент с акциями, названными на имя инвесторов. Xapo держит биткойны в хранилищах холодного хранения от имени Grayscale, который затем взимает соотношение расходов 2%, что со временем уменьшает стоимость фонда.

И это прибыльный бизнес. По оценкам The Block, компания Grayscale за последние три года получила от GBTC гонорары в размере 52 миллионов долларов; 14,9 млн долларов в 2017 году и 27,3 млн долларов в 2018 году.

Поскольку биткойн подскочил до девятимесячного максимума, увеличившись на 135% с 15 декабря, цена GBTC также выросла. Цена GBTC выросла на 124% с начала февраля и достигла восьмимесячного максимума в пятницу.

Управляемые активы GBTC (AUM), в данном случае стоимость всех биткойнов, находящихся в фонде, достигли 10-месячного максимума в 1,42 миллиарда долларов в пятницу.

К концу апреля в Grayscale было 225 638 биткойнов, или чуть меньше 1,3% от общего объема обращения.

Доля общего количества биткойнов в Bitcoin Trust достигла рекордно высокого уровня в апреле.

Приток биткойнов, или количество биткойнов, добавленных в авуары GBTC, достигло рекордно высокого уровня в апреле, сигнализируя об увеличении институционального спроса. Фактически, приток биткойнов в апреле (11 236 BTC) был примерно таким же, как и в предыдущие четыре месяца вместе взятыми.

Если мы откорректируем приток биткойнов в доллары США, то в апреле в активы Grayscale было добавлено около 58,2 млн. Долларов, что почти на 60,8 млн. Долларов в разгар бычьего рынка в декабре 2017 года.

Другим интересным показателем является соотношение между ценой GBTC и стоимостью чистых активов (NAV).

Цена акций GBTC выше, чем стоимость чистых активов, что означает, что инвесторы платят больше, чем просто покупая биткойны напрямую. Это связано с тем, что цена GBTC определяется спросом и предложением, и большинство инвесторов предпочитают владеть ценным бумагой, а не «физической» биткойной.

Увеличение премии GBTC сигнализирует о повышении спроса на GBTC и, следовательно, о росте институционального интереса. Исторически сложилось так, что премия превысила 100% в мае 2017 года и августе 2017 года. Премия в настоящее время составляет почти 40% и постоянно увеличивается с декабря, что свидетельствует о смене настроений на рынке.

Аналогичную тенденцию можно наблюдать, посмотрев на месячный объем торгов GBTC. Хотя объем в мае все еще значительно ниже, чем в начале 2018 года, в последние месяцы наблюдается явная положительная тенденция.

После оценки данных GBTC стало ясно, что в последние несколько месяцев эта тенденция изменилась. В настоящее время фонд владеет 1,3% от общего объема обращающихся биткойнов и прибавил рекордные 23 236 BTC в апреле. Если приток биткойнов будет скорректирован на доллары США, то в апреле было добавлено почти 58,2 миллиона долларов биткойнов, что почти равно 60,8 миллионам долларов, прибавленным в разгар бычьего рынка в декабре 2017 года. Кроме того, премия также увеличилась. последние семь месяцев, как растет институциональный спрос. Та же самая тенденция наблюдается с торговым объемом, который также начинает расти.