Взгляд на то, как обстоят дела на рынке криптовалют в третьем квартале

• В сентябре 90-дневная историческая волатильность упала до многолетнего минимума.
• Проблемы крупнейшей в мире криптовалютной торговой платформы Binance продолжение в третьем квартале.

Третий квартал 2023 года продлил эпоху низкой волатильности рынка криптовалют, которая началась в последние месяцы второго квартала. За исключением периодических скачков, сектор не смог продемонстрировать устойчивое движение цен в любом направлении, что расстраивало как рыночных быков, так и медведей.

Крипторынок в спячке

Согласно квартальный отчет Согласно опубликованным поставщиком данных по криптовалютному рынку Kaiko, 90-дневная историческая волатильность в сентябре упала до многолетнего минимума. Фактически, два крупнейших актива в секторе, Bitcoin (BTC) и Эфириум (ETH), зафиксировал меньшую волатильность, чем рынок нефти.

Как видно на протяжении многих лет, большинство трейдеров были привлечены к криптовалютам из-за их высокой волатильности. В конце концов, они использовали быстрые колебания цен, чтобы подбрасывать монеты и получать быструю прибыль.

Однако, поскольку цены оставались в узких торговых диапазонах, активные трейдеры значительно сократили свое участие на рынке. BitcoinСогласно данным, спотовый объем продаж в третьем квартале составил в среднем $6 млрд по сравнению с $7 млрд во втором квартале и $13 млрд в первом квартале.

Интересно, что даже такие крупные юридические победы, как Grayscale Вердикт в августе не смог обеспечить решающего колебания на рынке.

Оптимизм спотовых ETF не смог активизировать рынок

Большая часть ажиотажа на рынке в третьем квартале была вызвана ожидаемым одобрением нескольких Bitcoin биржевые фонды (ETF). Если Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) даст зеленый свет, эти финансовые инструменты станут более простым способом получить доступ к криптоактивам.

Примечательно, Ковчег Invest и 21Shares были одними из первых, когда дело дошло до подачи заявки на место. Bitcoin ETF. Пара подала заявку ранее в апреле, а в июне последовал поток заявок от других титанов TradFi, таких как BlackRock.

Однако третий квартал был синонимом задержек и неопределенности вокруг спотовых ETF. Недавно SEC в третий раз подряд отложила принятие решения по предложенным ETF от Ark и 21 Shares.

У SEC есть максимум 240 дней для одобрения или отклонения ETF с даты подачи заявки. Это означало, что регулятор отложит свой вердикт как минимум до января 2024 года.

Кайко отметила, что «энтузиазм ETF оказался недолговечным и не смог обеспечить существенного катализатора» для рынка в целом и Bitcoin в частности.

Binance погружается глубже в страдания

Проблемы крупнейшей в мире криптовалютной торговой платформы продолжились и в третьем квартале. Неослабевающее давление со стороны регулирующих органов вынудило криптовалютного гиганта закрыть магазины в Германии и России, даже когда он боролся с судебным иском в США.

Обратите внимание, что Binance ранее в этом году ушла с других крупных рынков, таких как Великобритания и Австралия. Как результат, BinanceДоля спотового рынка России еще больше сократилась в третьем квартале, снизившись с 69% в начале года до 46% в конце сентября.

Однако, несмотря на падение доли рынка, Binanceнаряду с несколькими другими крупными игроками, приходилось основную часть торговой активности на рынке.

Согласно отчету, ликвидность на рынке стала более концентрированной. Всего на восемь торговых платформ приходилось 90% глубины мирового рынка и объемов торгов. Фактически, Binance на их долю приходилось более 30% рыночной ликвидности.

Высокая концентрация рынков означала, что ликвидность распределялась по биржам неравномерно. Фундаментальная проблема этой асимметрии заключалась в том, что крах одной компании мог обрушить весь рынок.

Крах биржи FTX прошлой осенью служит наиболее важным примером, который можно использовать в поддержку этого аргумента.

Случай XRP и другие альтернативы

Одним из самых ярких событий последнего квартала стал приговор по горячо оспариваемой судебной тяжбе между SEC и Ripple Лаборатории (XRP).

Решение суда, оправдывающее Ripple нарушений при продаже XRP Токены отдельным инвесторам привели к короткому, но интенсивному периоду торговой активности. Фактически, XRP затмил BTC и ETH временно на рынке.

Однако, как только эйфория прошла, XRPДостижения России были обращены вспять, и в следующие два месяца объемы транзакций снизились.

Более того, ожидания XRPВызванное рынком ралли альткойнов не увенчалось успехом. Среднедневной объем торговли 30 крупнейшими альткоинами составил $5 миллиардов в третьем квартале по сравнению с $6 миллиардами во втором квартале и $7 миллиардами в первом квартале.