Зима DeFi замораживает рост TVL, но дальнейший путь может быть лучше

• DeFi TVL отметил падение на 70% по сравнению с пиком, наблюдавшимся в декабре 2021 года.
• Технология начала развиваться в соответствии с реалиями современной динамики рынка.

Нет никаких сомнений в том, что децентрализованные финансы (DeFi) оказались авангардом финансовой революции в новом десятилетии. Появление технологий блокчейна, революционные повествования о децентрализации и исторический бычий рынок криптовалют 2020–2021 годов сыграли большую роль в ускорении роста экономики DeFi.

По данным Dune, с чуть более 80 000 совокупных пользователей в 2020 году экосистема выросла до более чем 43 миллионов на момент публикации.

Однако за последний год или около того этот головокружительный рост натолкнулся на препятствие. Наступление «медвежьего» рынка криптовалют в 2022 году нанесло ущерб этому растущему сектору, от которого на момент написания этой статьи ему еще не удалось оправиться.

Зима DeFi заморозила рост TVL

По данным аналитической компании on-chain IntoTheBlockОбщая заблокированная стоимость (TVL) в протоколах DeFi достигла 2,5-летнего минимума. Свежие данные DeFiLlama подтвердили это утверждение. TVL на момент публикации составлял 62,75 миллиарда долларов, последний раз наблюдался в первом квартале 2021 года.

Более того, TVL ознаменовал падение на 70% по сравнению с пиком, наблюдавшимся в декабре 2021 года. Излишне говорить, что медвежий рынок 2022–2023 годов сыграл большую роль в растерянности инвесторов DeFi, что привело к оттоку примерно 170 миллиардов долларов из экосистемы.

TVL, или общая стоимость всех криптоактивов, размещенных на смарт-контрактах, остается самым популярным индикатором среди инвесторов. Заблокированный капитал используется для таких операций, как ставки, кредитование и обеспечение ликвидности на DEX.

Более высокий TVL означает большую ликвидность и, следовательно, более высокие шансы на принятие проекта, и наоборот.

Несмотря на то, что в 2023 году на более широком рынке криптовалют наблюдался энергичный отскок, стоимость, зафиксированная в DeFi, восстанавливалась медленно. С начала года (с начала года) TVL вырос на 19% по сравнению с ростом мировой капитализации рынка криптовалют на 32%.

Рассказ о взрывах и взломах

Сенсационный крах стейблкоина Terra USD (UST) и его поддержка coin Terra (LUNA) ускорил кризис, что привело к резкому падению цен на токены. Этот каскадный эффект привел к заметному снижению доходности по депозитам, что резко контрастирует с ситуацией, преобладавшей в 2021 году.

Поскольку вкладчики ушли, приток токенов снизился, что привело к снижению воспринимаемой ценности протокола.

Кроме того, уязвимости системы безопасности подорвали доверие инвесторов. По данным DeFiLlama, 2022 год стал самым печально известным с точки зрения эксплойтов DeFi. За год из протоколов DeFi было украдено около 3,27 миллиарда криптоактивов.

Дефи 2.0

DeFi, возможно, переживает трудный период, но он начал развиваться в соответствии с реалиями современной динамики рынка.

Когда доходность по безрисковому государственному долгу была низкой, DeFi привлекали толпы вкладчиков из-за более высоких вознаграждений. Однако при доходности, касающейся рекордные максимумы недавно DeFi начала ориентировать свою игру от вкладчиков на заемщиков.

По данным IntoTheBlock, кредитный протокол Aave (AAVE) предложил заманчивые ставки по займам в размере 1-1,5% для своего стейблкоина GHO. В результате в течение месяца после запуска децентрализованный стейблкоин превысил рыночную капитализацию в 20 миллионов долларов и залоговое обеспечение в 60 миллионов долларов.

Кроме того, популярный протокол кредитования стейблкоинов MakerDAO (MKR) начал перенаправлять часть своих доходов, полученных от казначейских облигаций США, на предложение высокой доходности пользователям стейблкоинов. DAI. Это привело к резкому увеличению спроса на DAI в последующие недели, о чем свидетельствует рост оборотного предложения, согласно данным Glassnode.

MakerРешение компании также указало на ее стратегию по включению большего количества реальных активов (RWA) в свои операции DeFi. В сообществе MakerDao было несколько предложений по увеличению запасов казначейских облигаций США, направленных на диверсификацию. DAIзалоговые резервы России.

Напомним, что DAI был задуман как стейблкоин, обеспеченный криптовалютой. Однако недавние шаги были направлены на то, чтобы избежать опасностей, связанных с крипторезервами, которые появились во время USD Монетный (USDC) кризис марта.

Короче говоря, протоколы DeFi положили начало новой волне экспериментов по привлечению инвесторов. Медвежий рынок может быть трудным временем для инвестиций и стоимости, но снижение шума может гарантировать, что разработчики будут создавать продукты и планы, соответствующие долгосрочным планам роста.