Почему стоит придерживаться Coinbase, Ripple — не лучший ход от SEC

Этим летом председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер посетил Аспенский институт на конференции и дал понять, что правила в отношении цифровых активов «ужасно ясны». Нечто подобное он сказал в недавнем интервью Файнэншл Таймс, призывая разработчиков блокчейна и финтех «поговорить с нами, заходите!» Он добавил, что судьба отрасли, как и всех финансов, зависит от доверия.

Ободренная этими словами, одна из крупнейших компаний криптоиндустрии, Coinbase, обратилась за советом по их новому продукту.

Что произошло дальше? Что ж, Coinbase получила уведомление Wells Notice быстрее, чем можно было сказать «нормативная ясность». Теперь это еще одна глава в отношениях любви и ненависти SEC с криптовалютными организациями. Однако на этот раз это может быть более личным, чем то, что кажется на первый взгляд.

Краткое воспоминание в 3, 2, 1…

Как ранее сообщал AMBCrypto, Комиссия по ценным бумагам США (SEC) недавно вручила Coinbase уведомление Wells на серебряном блюде. Уведомление Уэллса — это то, как регулирующий орган сообщает компании, что намерен подать на нее в суд. Соответствующее уведомление появилось в конце программы Coinbase «Lend». Излишне говорить, что генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг в своем остроумии.

В Twitter Армстронг утверждал угроза судебного иска стала неожиданностью, поскольку организация в течение нескольких недель говорила с SEC перед запуском своего кредитного продукта. Сейчас, когда многие в сообществе сочувствуют Coinbase, трудно не заметить уровень наивности, проявленный публичной компанией.

Я имею в виду, чего ты ожидал, Брайан? Поцелуй и пожелание удачи от самых неоднозначных регуляторов США?

Реакция SEC на Coinbase неудивительна

Добавляя Coinbase в свой список недовольных клиентов, совсем не удивительно, что SEC продолжает наступление на организации, связанные с криптовалютой. Регулирующие органы часто придерживались своего очевидного » высокого мнения » о том, что сам размер экосистемы цифровых активов вынуждает их следить за тем, чтобы эти операции находились в рамках существующих законов и руководящих принципов.

Однако Ripple стоит прямо на стороне, а SEC играет не совсем по правилам.

По словам Армстронга, Coinbase не предоставили убедительного объяснения того, почему их программа кредитования или их потенциальный договор кредитования рассматривается как секьюритизация актива, в данном случае USDC. Это довольно хорошо перекликается с тем фактом, что Комиссия также отклонила ходатайство Ripple о доказательстве своего тестового приложения Howey.

Фактически, SEC великолепно ответила, что Ripple не как и ответы, которые они получили, следовательно, они продвигались вперед.

Но разве регулирующие органы не должны объяснять причины таких исков? Руководители Coinbase размышляют над тем же вопросом, как и Ripple несколько месяцев назад.

Кроме того, SEC также потребовала, чтобы биржа предоставила информацию о клиентах из списка ожидания программы кредитования. Это SEC пытается нарушить нарушения конфиденциальности, что еще раз подтверждает впечатление о том, что анти-криптовалютные настроения популярны среди ключевых политиков.

Скрытый мотив для защиты традиционной финансовой системы?

Прежде чем погрузиться в это повествование, вот краткое изложение того, что собой представляет программа Coinbase Lend.

Предлагаемый план заключается в том, что биржа позволит своим клиентам ссужать свои доллары США на платформе в обмен на 4% годовых.

Теперь USDC — это криптовалюта, но это также и стейблкоин. Следовательно, его стоимость всегда составляет более или менее 1 доллар. Так вот, 4% годовых — это немного. Однако для сравнения приведем разбивку продуктов с плавающей процентной ставкой для клиентов-потребителей в Bank of America.

Как показано выше, годовая процентная ставка, предлагаемая Coinbase, намного выше, чем у Bank of America. Согласно данным, 4% годовых в 8 раз выше, чем в среднем по стране для сберегательных счетов в США.

Теперь легче понять, почему SEC хочет иметь дело с нерегулируемыми крипто-компаниями. Особенно, когда их любимые банки сталкиваются с угрозой оттока капитала.

Coinbase в настоящее время предлагает более высокую годовую процентную ставку, чем банки, и также является публичной компанией. Ежеквартальный объем торгов в размере 500 миллиардов долларов может быть достаточным для привлечения потенциальных клиентов к его программе кредитования. Это неизбежно приведет к перетоку капитала из банков в криптоактивы. SEC может быть двусмысленным, но агентство и его руководители не тупой. Фактически, они, вероятно, определили более широкую картину.

Судебный иск Комиссии по ценным бумагам и биржам против Coinbase также может быть признаком предстоящего федерального правоприменения против крипто-кредитования. И что может быть лучше, чем преследование известного бренда Coinbase?

А руки у Coinbase чистые?

Чтобы не показаться сторонником обмена, необходимо следовать обеим сторонам истории. Теперь, возможно, было бы технически некорректно выдвигать аргументы Coinbase о том, что кредитование не является секьюритизированным активом. Что касается законов США о ценных бумагах, кредитный договор можно доказать в качестве ценной бумаги, но то, как SEC решила этот вопрос, можно считать нестандартным.

Однако здесь есть потенциальный крючок. В соответствии с Дэвид Канеллис, SEC и Coinbase ведут эти разговоры уже около 6 месяцев. Это как минимум за месяц до того, как компания станет публичной в апреле 2021 года.

Сейчас распространены слухи, что Coinbase могла раньше знать, что ее программа кредитования попадет под знамя безопасности.

Coinbase должна была стать публичной перед запуском программы кредитования, потому что доверие к публичному листингу, очевидно, имеет большое значение.

Подумайте об этом — что касается продажи инсайдерских акций, первые инвесторы Coinbase сбросили в розницу акции на сумму 5,44 миллиарда долларов в течение 145 дней. Это в 5 раз больше недавнего списка компаний, выходящих на IPO.

Следовательно, аргументы руководителей Coinbase о том, что они не знали об иске до недавнего времени, могут быть ошибочными. Комиссия по ценным бумагам и биржам пока не ответила на эти претензии, так что есть на что обратить внимание.

Никто не побеждает вражду

Глобальные финансовые инновации в настоящее время находятся под угрозой из-за вражды SEC-Coinbase. Нечасто встречаются инвесторы-миллиардеры, такие как Марк Кьюбан. указание что действия Комиссии по ценным бумагам и биржам могут привести к потере триллионов долларов экономической выгоды для Соединенных Штатов.

Это определенно правда.

Хотя руки Coinbase здесь могут быть не чистыми, также несправедливо предполагать, что программа кредитования неправильная или аморальная. Coinbase пропагандирует должным образом проверенный процесс для своей инвестиционной программы, чтобы они могли отделить USDC от любого типа волатильности цен. Такие криптовалютные продукты могут помочь обычному инвестору преодолеть разрыв между существующими инвесторами.

Это больше не ситуация, когда «богатый становится еще богаче». Без таких возможностей большинство населения остается с номинальными счетами в банках с нулевой процентной ставкой. Это тоже не лучшая альтернатива.

Эпизоды SEC с Coinbase и Ripple отражают жесткую систему финансового регулирования. Комиссия по ценным бумагам и биржам не зарабатывает никаких шоколадных очков, утверждая свой авторитет, поскольку подобные Coinbase будут продолжать расширять границы финтех и криптовалютных потрясений.