Комиссия по ценным бумагам и биржам проголосовала за принятие правил, которые требуют от участников рынка, которые играют важную роль в обеспечении ликвидности, соблюдать федеральные законы о ценных бумагах, включая криптовалюту.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) проголосовала 3-2 за принятие этого правила на заседании во вторник, которое в предложенной 194-страничной форме включало одно упоминание о криптовалюте в сноске. Правило на 247 страницах, принятое во вторник, будет применяться к людям, совершающим сделки с криптоактивами, которые соответствуют определению ценных бумаг или государственных ценных бумаг, за исключением тех, кто имеет активы менее 50 миллионов долларов. Согласно принятому правилу, правила затронут децентрализованное финансирование.
«Если торговая деятельность человека с ценными бумагами криптоактивов, включая продукты, структуры и деятельность, задействованную на так называемом рынке DeFi, соответствует определению «как часть обычного бизнеса», изложенному в окончательных правилах (т. е. лицо участвует в регулярной схеме покупки и продажи ценных бумаг криптоактивов, что приводит к обеспечению ликвидности другим участникам рынка, как указано в качественном стандарте), и никаких исключений или исключений не применяется, это лицо должно будет зарегистрироваться в качестве дилера или правительства дилер ценных бумаг», согласно правилу.
Криптоиндустрия отказалась от этого правила в письмах с комментариями в SEC после того, как нормотворчество было впервые предложено в марте 2022 года. Некоторые комментаторы заявили, что это правило необоснованно для продуктов DeFi, поскольку они не имеют центрального контролирующего органа и представляют собой просто программное обеспечение.
Образовательный фонд DeFi углубился в роль автоматизированных маркет-мейкеров в своем письме с комментариями, назвав это «протоколом исполнения». По данным фонда, автоматизированные маркет-мейкеры, или AMM, создают пул ликвидности криптовалют и других цифровых активов и фиксируют их в смарт-контракте, который затем облегчает торговлю.
Реакция отрасли
Образовательный фонд DeFi назвал принятое во вторник нормотворчество «ошибочным и неработоспособным».
«Хотя SEC признала получение комментариев, обсуждающих DeFi, включая наши опасения, SEC не только не смогла разобраться в сути наших опасений, но и вообще не смогла сформулировать какой-либо заметный путь к соблюдению требований для участников рынка DeFi», — генеральный директор. Об этом Миллер Уайтхаус-Левин сообщил в своем заявлении по электронной почте. «ЯНавязывание обязательств субъектам экосистемы DeFi, которые невозможно выполнить, неправильно, непрактично и враждебно инновациям».
Коди Карбон, вице-президент по политике Палаты цифровой торговли, назвал голосование во вторник «еще один пример продолжающейся враждебности SEC по отношению к индустрии цифровых активов».
«Мы просим дополнительных участников рынка зарегистрироваться в качестве дилеров, отказываясь от многолетних прецедентов применения невозможных правил к участникам рынка цифровых активов», — говорится в заявлении Карбоне. «Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не хотела знать точку зрения индустрии цифровых активов на это правило, несмотря на его влияние, поскольку в предложенном на 200 страницах правиле цифровые активы упоминаются только в сноске».
Ответ комиссара Пирса
Комиссар-республиканец Хестер Пирс, проголосовавшая против этого правила, выступила против некоторых аспектов правила во время встречи во вторник.
«В релизе не уделяется много времени разговорам о криптовалюте, но объясняется, что автоматизированному маркет-мейкеру, возможно, придется зарегистрироваться в качестве дилера в соответствии с окончательными правилами», — сказал Пирс. «Насколько я понимаю, AMM — это всего лишь программный протокол, так как же он зарегистрируется в качестве дилера?»
Представитель SEC в ответ Пирсу заявил, что AMM — это больше, чем просто программное обеспечение.
После некоторых разговоров Пирс затем спросил, сколько людей, размещающих ликвидность в пулах AMM, будут включены в это правило.
«Этот рынок непрозрачен и не соответствует требованиям, поэтому, к сожалению, у нас нет хороших данных», — сказал представитель SEC.
«Я имею в виду, что одна из причин, по которой они не соблюдают требования, заключается в том, что они не могут понять, каковы наши правила, и они даже не могут понять, когда мы считаем что-то ценной бумагой», — сказал Пирс в ответ.
Председатель SEC Гэри Генслер отметил лимит исключений в 50 миллионов долларов и заявил, что существует спрос как в крипто-, так и в некриптовалютном пространстве.
Ранее во вступительном заявлении Генслер заявил, что правило в целом необходимо для защиты инвесторов, и отметил, что рынки стали развиваться быстрее с появлением электронизации и алгоритмической торговли. Он сказал, что фирмы действуют как «де-факто маркет-мейкеры» и не зарегистрировались в SEC в качестве дилеров, что потребует от них предоставления данных и ведения бухгалтерского учета и записей.
«Для меня эти меры являются просто здравым смыслом», — сказал Генслер.
«Конгресс не намеревался применять регистрационные и нормативные требования к одним дилерам, а не к другим. Цель Конгресса, а также своего рода конкурентная борьба делают его справедливым и равным», — добавил Генслер.
Окончательные правила вступят в силу через 60 дней после публикации в Федеральном реестре. Датой соблюдения будет один год после даты вступления в силу окончательных правил.
