Сообществу криптовалюты нравится хороший рассказ: «Тезис о жирных протоколах», «Биткойн как средство сбережения», «Спираль майнера смерти» — этот список можно продолжить. Вдохновленный недавним отчетом CoinShares о тенденциях майнинга, Биткойнеры стали утверждать, что спрос на энергию в сети оказывает положительное влияние на окружающую среду. Их аргументация заключается в том, что в качестве последнего покупателя энергии горнодобывающие компании были привлечены к дешевым возобновляемым источникам энергии в безнадежно удаленных местах: «застрявшим активам».

… Дальнейшие исследования могут доказать, что, по крайней мере, с точки зрения окружающей среды, криптовалюта не только не причиняет вреда, но и может приносить пользу… Биткойн-майнинг может фактически выступать в качестве последнего покупателя электроэнергии.

— Стр. 10, Сеть Биткойн Майнинг

Это рассуждение неверно предполагает а) что возобновляемая энергия подразумевает отсутствие углерода а также б) что энергетические рынки действуют как свободные рынки. Шахтеры не могут гоняться за сокращенной энергией бесплатно, и у них нет никаких рыночных стимулов для проведения экологически чистых операций. Этот пост продемонстрирует, как доказательства, представленные в отчете CoinShares, позволяют сделать совершенно иной вывод при более тщательном изучении.

Для краткого описания этого поста:

  • Добыча биткойнов была сосредоточена вокруг регионов с избытком гидроэнергии, и, вероятно,> 51% сети работает на возобновляемых источниках энергии. Однако, поскольку шахтеры стекались к электричеству, производимому крупными мегам плотинами, по-прежнему интеллектуально нечестно классифицировать их деятельность как безуглеродную или экологически чистую. Свободные рынки не могут оценить внешние факторы; почему майнеры биткойнов должны действовать иначе?
  • Сокращение энергопотребления происходит, когда операторы энергосистемы платят коммунальные услуги за отключение услуг генерации в периоды избытка энергии. Теоретически, майнеры Биткойн планируют свою деятельность так, чтобы они совпадали с пиками возобновляемой энергии, когда цена должна быть самой дешевой. Но посмотрите на весь мир, и вы обнаружите, что ни одна сетка не предлагает такой тип ценообразования на основе предложения. На самом деле, большинству майнеров лучше выполнять свои операции в непиковые периоды, когда темпы сокращения находятся на самом низком уровне.
  • Незначительные активы представляют собой реальную рыночную нишу для майнинга биткойнов. Предостережение? У шахтеров нет стимула строить новое поколение энергии. Будучи энергетическими кочевниками, они гораздо более склонны перепрофилировать энергетическую инфраструктуру с закрытыми или неэффективными системами. Думайте уголь и гидро, не солнце и ветер.
  • CoinShares должен был применять более строгие методы для расчета 78% показателя возобновляемой энергии, проведения сопоставимого анализа потребления энергии и представления тенденций сокращения выбросов.

В целях раскрытия информации я добровольно выступаю в качестве посла сообщества в Enigma и вкладываю средства в Ethereum, оба из которых намерены внедрить Proof-of-Stake. Некоторые обижались на это в прошлом.

Сопоставление возобновляемой энергии с воздействием на окружающую среду

Кристофер Бендиксен из CoinShares опубликовал доклад под названием «Остерегайтесь ленивых исследований». Он подтвердил, что гидроэнергетика:

  1. Содержит «самый большой компонент на сегодняшний день» энергетического профиля Биткойн
  2. Позволяет Биткойну быть «чище, чем почти в любой другой отрасли»
  3. Не имеет привлекательной альтернативы майнинга биткойнов для транспортировки или хранения

К сожалению, Бендиксен, похоже, упустил свой собственный совет в переходе от первой точки ко второй. Ибо, если бы он вообще проводил какие-либо исследования, он бы заметил, что анализ его собственной команды противоречит его образу мышления. Как так?

Страница 8 отчета приписывает китайским провинциям Сычуань и Юньнань предоставление возобновляемых источников энергии для примерно ~ 45% хэшрейта сети. Затем он предоставляет читателю таблицу слева, подчеркивая, что шахтеры искали Европу и Северную Америку специально для низких показателей использования гидроэнергии.

Повторяющаяся тенденция в этих регионах? Помимо Исландии и Швеции, все они претендуют на владение некоторыми из крупнейших в мире мегам плотин. И для большинства из них есть связанная история о притоке интереса шахтеров.

  • Сычуань имеет плотину Сянцзяба. Это шестой по величине в мире.
  • Юньнань имеет плотину Xiluodu. Это третий по величине в мире.
  • Вашингтон имеет плотину Гранд-Кули. Это седьмой по величине в мире.
  • Орегон имеет плотину Бонневиль мощностью 1242 МВт.
  • Нью-Йорк имеет плотину Моисея-Сондерса мощностью 1957 МВт.
  • британская Колумбия имеет мощность 2917 МВт Вт. А. С. Беннетт Дэм.
  • Квебек имеет плотину Роберта-Бурассы. Это десятый по величине в мире.
  • Норвегия имеет плотину Kvilldal мощностью 1240 МВт.
  • Россия имеет Красноярскую плотину. Это восьмой по величине в мире.
  • Грузия имеет плотину Ингури. Это вторая в мире самая высокая бетонная плотина.

Теперь вы можете считать очевидным, что шахтеры будут использовать самые крупные источники неиспользованного электричества — чем больше, тем лучше. Это явление имеет значение, потому что воздействие гидроэнергии на окружающую среду в масштабах сильно отличается от солнечного и ветрового. Строительство мегам плотин имеет не только значительные экологические последствия, но и общие выбросы парниковых газов в течение жизненного цикла могут соперничать с выбросами на основе ископаемого топлива. Посмотрите на федеральную политику США в отношении кредитов на возобновляемые источники энергии или отчет ООН об инвестициях в возобновляемые источники энергии за 2016 год, и проявится политическое нежелание классифицировать крупную гидроэнергетику как «чистую» энергию.

На графике ниже показано, как цикл распада биомассы, анаэробного сбраживания и роста отдачи, связанный с плотиной, приводит к выбросам парниковых газов. Важно отметить, что потенциал глобального потепления (ПГП) метана колеблется от 34x до 86x, чем у углекислого газа.

Международные Реки

Утверждение Бендиксена о том, что Биткойн является одной из самых чистых отраслей в мире, срывается после того, как потенциал глобального потепления в крупной гидроэнергетике будет включен в карту наряду с возобновляемыми источниками энергии и традиционным ископаемым топливом. Поскольку майнеры сосредоточены вокруг крупнейших в мире мегам плотин (то есть, выпадающих в правом хвосте), биткойн-майнинг может стать одним из мировых грязное промышленности.

Сонг и др. 2018

Скорее всего, если вы читаете это, у вас нет проблем с энергопотреблением Proof-of-Work. Вы считаете, что это подходящая цена для личного денежного суверенитета, и не возражаете, если он будет работать исключительно на буром угле или страданиях замученных бюрократов. Что должно беспокоить вас в отчете CoinShares, так это его интеллектуальная непоследовательность. Принимая подход свободного рынка к приближению энергетического баланса хэшрейта Биткойна, его утверждение о том, что майнеры будут способствовать развитию возобновляемых источников энергии, подразумевает, что цена за воздействие на окружающую среду возрастает. Поскольку у майнеров нет другого стимула, кроме как добывать самые дешевые биткойны, этот рассказ не выдерживает критики.

Сегодня самая дешевая форма электричества прибывает из крупной гидроэлектростанции. Завтра это может прийти из Венесуэльское масло как способ отменить санкции, или Индонезийский уголь поскольку его экспортный рынок сокращается. Простое увеличение спроса на энергию в некоторых частях мира не приведет к возрождению исследований и разработок в области чистой энергии или разработке политики — у шахтеров нет шуток в этой игре. Если мы позволим этому повествованию стать догмой Биткойнера, мы станем соучастниками, предоставив майнерам свободный проход к их гиперрегиональному энергетическому паразитизму.

Понимание дизайна энергетического рынка

Обсуждение доклада о сокращении аналогичным образом придает участникам свободного рынка больше активности, чем они имеют на практике. Утверждая, что майнинг потребляет избыточную пропускную способность энергосистемы, он рисует картину того, как майнеры планируют свою деятельность, чтобы извлечь выгоду из почти свободных пиков возобновляемой энергии. Для частных шахтеров на самом деле существует небольшой стимул сделать это.

Например, давайте возьмем средний весенний день в Калифорнии:

26 марта. Солнечные и ветровые сокращения

Обратите внимание на то, что темпы сокращения наиболее точно совпадают с пиками в выработке солнечной энергии — это результат явления кривой утки, задокументированного в солнечных решетках. В среднем 8,5% энергии, генерируемой между 10:00 и 16:00, будет просто заземлено коммунальными службами с чистым убытком для Калифорнийского независимого системного оператора (CAISO). Само собой разумеется, что предельная цена на электроэнергию в этот период снизится из-за избыточного предложения. В контексте майнинга биткойнов мы ожидаем, что оппортунистические майнеры будут накапливаться на рынке, пока уровень сокращения не приблизится к 0%.

И все же, поскольку энергетические рынки зависят от государственной инфраструктуры и коммунальных монополий, спрос диктует потребительские цены в большей степени, чем предложение. Все пять коммунальных предприятий Калифорнии устанавливают цены на электроэнергию с помощью фиксированных тарифов и многоуровневых систем, которые стимулируют потребление в нерабочее время, чаще всего в глубокой ночи. Эта проблема сохраняется и в разных сетках:

  • Премьер-министр штата Вашингтон, Avista, основывает свои цены на электроэнергию на индивидуальном потреблении. Это дает мало стимулов для шахтеров для использования избыточной гидроэнергии во время весеннего таяния или пиковых нагрузок при генерации ветра в сумерках и на рассвете.
  • Показатели сокращения солнечной активности в Чили могут варьироваться от 10 до 40%, но потребительские ставки определяются через аукционный механизм на шестимесячной основе каждый апрель и ноябрь.
  • Даже в Китае, где неточное централизованное планирование привело к высоким показателям сокращения, о которых говорится в отчете CoinShares, ставки устанавливаются по секторам в соответствии с графиками спроса.

Эта реальность ставит под сомнение предположение, представленное в отчете CoinShares, о том, что майнеры биткойнов напрямую потребляют избыточную генерацию сетки. Хотя они явно выигрывают от более низких цен в регионах с избытком возобновляемой энергии, потребительские тарифы преимущественно стимулируют модели потребления, которые не совпадают с пиками в производстве возобновляемой энергии., Более того, поскольку майнеры получают более низкие затраты на охлаждение в ночное время, они лишены возможности выполнять свои операции синхронно с этими ритмами. Даже в случае гидроэнергетики у шахтеров нет оснований беспокоиться о том, что угольная энергетика действует как опора в засушливые сезоны или засуху, если они платят нормализованные тарифы в течение года.

Пока мы на этом, мы можем пресечь два неизбежных контраргумента к этому выводу в зародыше:

  1. Оптовые рынки электроэнергии ближе к теоретическим свободным рынкам в этом, операторы сети участвуют в почасовых аукционах, чтобы купить от коммунальных услуг Если бы горнодобывающим компаниям в промышленном масштабе был предоставлен доступ к этим рынкам, они бы выступали в качестве последнего покупателя энергии для иного сокращения электроэнергии. Однако большинство сетевых операторов считают, что бремя размещения майнеров перевешивает преимущества минимизации потенциального сокращения. Кроме того, нормативная сага Grid + с ERCOT предвещает перспективы выхода розничного продавца на эти рынки.
  2. Внетранспортное майнинг поддается либертарианским склонностям сообщества биткойнов, но просто не имеет масштаба, необходимого для промышленной разработки ASIC. Хотя в 2017 году мощность автономной выработки электроэнергии составляла ~ 6,6 ГВт, промышленное использование составило только 44%, и 95% этой цифры приходилось на биоэнергетику (то есть на использование в существующем производстве ископаемого топлива). Мы можем взглянуть на крупнейшее в мире автономное солнечное оборудование стоимостью 4 миллиона долларов США общей мощностью 10,6 МВт в качестве примера того, почему экономия выхода из сети просто не имеет смысла для сегодняшних шахтеров.

CoinShares позволил своим политическим предубеждениям затуманить свой анализ соображений энергетического рынка майнеров. Подразумевается, что в отчете говорится, что у майнеров есть ценовые стимулы для приведения их операций в соответствие с избыточной генерацией из возобновляемых источников, что неверно характеризует добычу биткойнов как предельного потребителя сокращенной энергии. Пока монополистические, политические сети остаются доминирующим вариантом для майнинга в промышленном масштабе, аналитики криптовалюты должны будут приостановить свои предположения о свободном рынке, когда вникнут в проблемы, связанные с унаследованным энергетическим сектором.

Идентификация Истинных Мельчайших Активов

CoinShares заканчивает свой отчет сильной нотой поддержкой гипотезы о мельчайших активах, изначально предложенной Ником Картером из Castle Island Ventures и Дэном Хелдом из Picks and Shovels. Вы можете прочитать подробное объяснение в посте Дэна. Идея обоснована: до тех пор, пока вознаграждение за добычу полезных ископаемых дает предельную выгоду, большую, чем просто сокращение кВтч энергии, Proof of Work представляет эффективное использование. Учитывая, что решения для хранения данных в масштабах сети все еще ожидаются в будущем, майнинг Биткойн окажется нишевым решением для монетизации энергетических активов, которые в противном случае могут оказаться неактивными.

Предположение о том, что освобожденные потоки доходов, предлагаемые неактивными энергетическими активами, приведет к расширению производства возобновляемой энергии, однако, заслуживает критики. Следствие представляет собой экстраполяцию иначе обоснованного заключения; он игнорирует соответствующие приоритеты заинтересованных сторон и допуски риска, которые делают претензию незапущенной на практике. Учтите следующее:

  • Инвестиции в энергетическую инфраструктуру рассчитаны на 20-30 лет. Когда речь идет о ветровой и солнечной энергии, основным средством привлечения финансирования является соглашение о покупке электроэнергии. PPA полагается на предсказуемые прогнозы, чтобы зафиксировать цену контракта на произведенную электроэнергию — объединить это со средним соотношением долга к собственному финансированию 69%, и неприятие риска отрасли становится очевидным. Цитировать статью Ник поделилсяВыручка от добычи полезных ископаемых [would] быть непредсказуемым… неясно… как они инвестируют в инфраструктуру от 20 до 30 лет на основе такого потока доходов ». Вероятно, именно поэтому Soluna требуется ICO в размере 100 млн. долл. для начальной загрузки.
  • Биткойн-майнеры ищут оперативную мобильность; для них крайне важно иметь географическую и договорную гибкость, необходимую для поиска самой дешевой доступной электроэнергии. Есть причина, по которой такие компании IOT Energy а также DPW Holdings возобновлять сайты генерации энергии, в отличие от строительства собственных. Это позволяет им фиксировать цены на энергоносители с помощью гибких контрактов, не неся бремени капитальных затрат. Более того, пример IOT Energy подчеркивает, что самой большой возможностью для монетизации инертных мельчайших активов, вероятно, останется уголь.
  • Роль, которую играют муниципалитеты в развитии зеленой энергии, представляет собой проблему курицы и яйца. Если область уже имеет региональное сетевое подключение, операторы не захотят интегрировать потребление майнеров в свои существующие нагрузки. Если район является отдаленным, затраты на расширение необходимой общественной инфраструктуры до уровня генерации перевесят ограниченные выгоды, которые Биткойн-майнинг возвращает местной экономике.Зачем муниципалитету строить инфраструктуру для шахтеров, когда они просто уходят, как только их спрос приводит к росту тарифов на электроэнергию на неконкурентной территории?

У финансистов энергетики, майнеров биткойнов и муниципалитетов нет общих позиций, необходимых для взаимовыгодного развития инфраструктуры. Следствие, выдвинутое в отчете CoinShares, стоит перед дилеммой, так как становится трудно сопоставить предпочтения в отношении волатильности активов и временного горизонта во всех трех сообществах заинтересованных сторон. Шахтеры по сути являются энергетическими кочевниками и структура стимулов просто не предполагает, что они будут играть важную роль в расширении производства новой энергии, не говоря уже о возобновляемых источниках.

Это не должно отвлекать от того факта, что добыча биткойнов представляет собой четкое ценное предложение для существующих, неэффективных энергетических активов. Это уже происходит де-факто, когда шахтеры ищут неэффективную гидроэнергетику, и сокращение на уровне коммунальных услуг представляет собой следующий логический шаг. Барьер для входа в утилиту для заключения контракта со сторонним оператором ASIC только уменьшается, поскольку решения для мобильного майнинга становятся зрелыми, а внебиржевые криптографические столы выходят на мейнстрим. Это уже происходит в режиме реального времени, как показывает проект «Золотой гусь» в Парагвае.

Специальный комментарий

Ряд пунктов в отчете CoinShares требуют рассмотрения, но не соответствуют трем основным каналам, изложенным здесь. Эти пункты:

CoinShares и 78% возобновляемая цифра

Вы можете найти в Твиттере подробности моего неверия в CryptoShares, в которых утверждается, что 78% биткойн-хэшрейта исходит от возобновляемой энергии * как нижняя граница * ниже. Из-за прерывистого производства электроэнергии вы не можете предположить, что проникновение возобновляемой энергии служит в качестве прокси для производства возобновляемой энергии. Это остается верным даже для гидроэнергетики, из-за сезонных колебаний, на которые ссылались ранее в посте. По крайней мере, выбросы, подобные угольному центру добычи полезных ископаемых Ордос в одной только Внутренней Монголии, обеспечивающему 4% сетевого хэшрейта, предполагают, что, если что-нибудь, 78% следует считать верхний связаны.

Географические реалии сравнений энергопотребления

CoinShares старался изо всех сил включить (в конце своего отчета) «snark», сравнивая энергопотребление биткойнов с потреблением консольных видеоигр. Во всем мире последний опережает первый, от 4,9 ГВт до 4,7 ГВт в год. Этот рифф намекает на популярный мем «энергетической полиции» Дэна Хелда.

Теперь давайте посмотрим, что CoinShares написал на странице 5 того же отчета:

Ключевым фактором, определяющим решение о местонахождении этих майнеров, является наличие дешевого электричества, высокоскоростного интернета, а в случае северных регионов — низких температур, что снижает потребность в дополнительных расходах на охлаждение.

Биткойн-майнинг является гипер-локализованным. Потребление энергии влияет на несколько сетей по всему миру, обременяя их бременем поддержания глобального явления. Глобальное использование видеоигр охватывает сотни сетей и утилит. Как отметил сам Бендиксен, вы не можете анализировать энергетические проблемы без учета географических ограничений. Сказать, что 4,7 ГВт — это дешевая цена, которую нужно платить за интернет денег, и понимание того, что 4,7 ГВт потребления на сетках с минимальными двузначными числами является неустойчивым, не является взаимоисключающим.

Предстоящие тенденции в энергопотреблении и управлении сетями

Высокие темпы сокращения цен относятся к возобновляемым источникам энергии, а волатильность цен — к биткойнам: они оба являются продуктом формирующегося рынка. Ряд факторов поддерживают идею о том, что в будущем темпы сокращения энергопотребления будут снижаться:

  • Взрывной рост использования электромобилей одновременно увеличит спрос на сетевое потребление и изменит потребительские модели. Китай и Калифорния лидируют в продажах электромобилей и ожидают снижения ставок как прямой результат.
  • Разработка приложений HVDC продолжает развиваться, и в 2018 году будет объявлено о создании в Китае первой сети HVDC с преобразователем напряжения. В то время как CoinShares правильно указал, что за последнее десятилетие технология получила чуть теплый прием, другие недостатки в энергосистеме Китая способствовали отсутствию успеха. Глобальная тенденция остается твердой в пользу развертывания HVDC для лучшего подключения удаленных энергетических активов.
  • Внедрение сетей 5G до 2020 года будет стимулировать разработку стратегий интеллектуальных энергосетей, способных оптимизировать модели производства и потребления энергии.

Эти решения по сокращению энергопотребления не вступят в силу в одночасье, а арендованный майнинг биткойнов представляет собой непреодолимый пробел для коммунальных услуг. Остается вопрос, будет ли биткойн доведен до такой степени, что коммунальные предприятия захотят с ним поработать до того, как сокращение станет проблемой прошлого?

Заключительные мысли

Proof-of-Work позволил Интернету денег без границ, без гражданства и без владельца. Энергия, которую он потребляет для защиты сети Биткойн, не является пустой тратой. И, откровенно говоря, до тех пор, пока Ethereum не перейдет на Proof-of-Stake или успешно реализуется реализация Avalanche, у нас нет другой альтернативы включению децентрализованных криптовалют.

Это не означает, что сообщество биткойнов может свободно выдвигать предвзятый анализ как догму. Требования, выдвинутые в отчете CoinShares, не выдерживают критики, и все же онлайн-форумы и средства массовой информации просто принимают их как правду за последние полтора месяца. Биткойнеры привыкли сравнивать этот феномен с медовым барсуком в прошлом, и, честно говоря, этот вид бескорыстного высокомерия является лучшей альтернативой этому притворному интеллектуализму.

Биткойн стимулирует дешевое электричество. Цена свободного рынка не отражает, было ли это дешевое электричество произведено с низким уровнем выбросов углерода или с низким уровнем воздействия. Биткойн-майнеры заточили крупную гидроэнергетику и уголь, чтобы завоевать преимущество друг над другом, и сделали это на розничных рынках, не имея прямой роли в сокращении энергопотребления. Утверждать, что они будут способствовать расширению инфраструктуры возобновляемых источников энергии, когда ни у майнеров, ни у традиционных заинтересованных сторон в области энергетики нет общего подхода к игре, является неверным выводом.

Я оставлю вас со следующим размышлением. Брендон Квиттем начал серию в конце 2018 года, сравнивая принятие Биткойна с ростом грибов. Я считал это одним из лучших криптовалют в свое время, и сообщество биткойнов сплотилось вокруг него. Аналогия верна, но как только вы поймете, что медовый гриб, на который ссылается Брэндон, считается паразитом, вы должны понимать, что биткойн будет вести себя аналогично. Биткойн-хэшрейт обеспечивает гипер-локализацию самого дешевого электричества, высасывая рынки до тех пор, пока майнеры не заставят цены подняться до уровня спроса.Сочетание мобильности шахтеров и их незаинтересованности в реинвестировании приводит к разрушительной, а не конструктивной силе.

ЭТО МОЖЕТ БЫТЬ ИНТЕРЕСНОЕЩЕ ОТ АВТОРА