Поскольку биткойн приближается к историческим максимумам на фоне сильного притока спотовых биржевых фондов, аналитики исследовательской и брокерской фирмы Bernstein ожидают «большого взрыва» восстановления DeFi.
Хотя ралли биткойнов можно отнести на счет спотовых ETF, после рекордных максимумов для биткойнов выше около 69 000 долларов США, ожидается, что более широкое восстановление рынка будет возглавляться нишей DeFi, на которую приходится шесть из десяти крупнейших протоколов, приносящих доход. в сфере криптовалют, написали в понедельник в заметке аналитики Bernstein Гаутам Чугани и Махика Сапра.
Аналитики утверждают, что сегмент DeFi был «полностью уничтожен» во время последнего цикла, играя в игру с неустойчивой доходностью, вызванной субсидиями от токеновых стимулов (инфляцией), которые в конечном итоге рухнули.
Примером этого стал крах Terra экосистеме в мае 2022 года, когда протокол DeFi Anchor однажды обещал 20% доходность по стейблкоину TerraUSD, подкрепленному Terra жетон управления Луна. Как только цена токена Luna упала, остальные Terra Экосистема последовала за этим, уничтожив за несколько дней около 40 миллиардов долларов богатства инвесторов.
Но на этот раз доход реален, говорят аналитики, и его стоимость увеличивается на основе комиссий, взимаемых базовым приложением. Цитируются Чхугани и Сапра Uniswap В качестве примера можно привести недавно предложенный механизм распределения гонораров среди участников токена UNI. Крупнейшая децентрализованная спотовая биржа за последние 24 часа сгенерировала 2 миллиарда долларов объёма торгов — более 50% объёма централизованной биржи. Coinbaseобъем торгов — и это крупнейший протокол DeFi, генерирующий комиссию, около 3,7 миллиона долларов в день.
С разделением гонораров голосование В настоящее время он может «преобразовать токен из простого токена для голосования в токен с доходностью, получаемой за счет комиссий с пользователей протокола», заявили аналитики, добавив: «Мы ожидаем, что последуют несколько протоколов DeFi».
Чхугани и Сапра отметили обеспокоенность по поводу предложения Комиссии по ценным бумагам и биржам о том, что все криптовалюты, за исключением биткойнов, могут быть ценными бумагами, хотя криптоиндустрия рассматривает их как токены, связанные с неразрешенными протоколами без конкретного инвестиционного контракта.
«Это основной вопрос в Coinbase против дела SEC, в котором 12 токенов названы ценными бумагами, утверждая, что Coinbase как незарегистрированная биржа ценных бумаг», — заявили аналитики Bernstein. «Поскольку в последнее время суды обычно прибегают к большему количеству нюансов, чем общие аргументы, которым следует SEC (как видно из Ripple против дела SEC), мы считаем, что криптоиндустрия чувствует возможность изменить «юридическое» повествование о токенах». Бернштейн имеет 15% доли в DeFi в своем портфеле цифровых активов — на 15% больше, чем с начала года, добавили они.
Это связано с тем, что общая стоимость, заблокированная в DeFi, выросла на 50% с начала года, увеличившись с 60 миллиардов долларов до более чем 97 миллиардов долларов, согласно данным панели данных The Block.
Приток биткойн-ETF подталкивает биткойн к новым максимумам
Несмотря на продолжающийся значительный отток из Grayscaleконвертированный фонд GBTC, спот в США Bitcoin ETF продолжают накапливаться чистый приток в целом — сейчас общий чистый приток составляет 7,4 миллиарда долларов. В четверг IBIT BlackRock стал первым новым местом Bitcoin ETF достигнет $10 млрд активов под управлением после обеспечения второго по величине ежедневного притока средств с момента запуска 11 января.
«Мы не удивлены тем, что рыночная цена биткойнов остается устойчивой, и мы ожидаем, что падения будут неглубокими и будут активно покупаться», — сказали Чугани и Сапра. «Мы по-прежнему ожидаем, что в этом году биткойн достигнет исторического максимума, преодолев пик 2021 года в 69 000 долларов».
«Кроме того, при наличии ясности регулирования в будущем мы не удивимся, если глобальные управляющие активами сделают шаг к возможному ETF DeFI и конкретным активным фондам DeFi», — добавили они.
BitcoinРанее сегодня цена преодолела отметку в 65 000 долларов и достигла нового исторического максимума в Европе выше 60 000 евро. Bitcoin в настоящее время торгуется на уровне $65 174, что соответствует росту более чем на 5% за последние 24 часа и на 27% за последнюю неделю, прибавив более 50% с начала года, согласно данным на странице цен The Block.
