Спустя более чем 10 лет после первой заявки, на прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам наконец одобрила серию спотовых биржевых биткойн-фондов для начала торгов в США. Несмотря на то, что объемы были высокими, рынок криптовалют в целом все еще выясняет, как динамика может измениться в будущем, и ждет, может ли это решение открыть двери для дальнейшего обнаружения крипто-ETF в стране.
Nansen Главный аналитик-исследователь Орели Бартер рассказала The Block, что перераспределение предложения биткойнов от китов к новым покупателям кажется вероятным после запуска спотовых биткойн-ETF. «Это, вероятно, делает структуру рынка менее перекошенной в сторону китов», — добавила она.
Также было много спекуляций о влиянии потенциальной новой ликвидности, ведущей к снижению волатильности крупнейшего цифрового актива, хотя Орели считала, что в долгосрочной перспективе эффект будет более нюансированным.
«Некоторые исследования показывают, что более высокая ликвидность приводит к структурному снижению волатильности актива с течением времени», — сказала она. «Мы ожидаем некоторого такого же эффекта для .
В краткосрочной перспективе Бартер ожидал периода продаж после первоначального одобрения спотовых биткойн-ETF, но имеет более позитивный прогноз на предстоящий год.
«На данный момент это выглядит как консолидация цен перед возобновлением роста», — сказала она, указывая на Nansenуправление рисками индикаторы, например, его «индикатор стейблкоинов умных денег», остающийся подверженным риску в криптовалюте. Метрика рассчитывается внутри цепочки USD По данным веб-сайта, балансы, выделяемые кошельками «умных денег» на стейблкоины, а не на все монеты, чтобы обеспечить пороги для паники и эйфории на рынке.
Умный индикатор стейблкоинов. Изображение: Nansen.
Однако в предстоящем году аналитическая фирма обеспокоена тем, что Федеральная резервная система США может разочаровать рынки, снизив процентные ставки меньше, чем ожидалось.
«Нашу главную озабоченность вызывает расхождение между ожидаемым рынками снижением ставок ФРС более чем на 100 б.п. и данными, которые предполагают, что инфляция может стабилизироваться на уровне около 3% в годовом сопоставлении», — сказал Бартер. «На наш взгляд, перспективы криптовалют и чувствительных к ставкам активов становятся более неоднозначными после марта 2024 года (учтено первое снижение ставок)».
Будет ли спотовый эфирный ETF следующим?
После запуска спотового биткойн-ETF внимание переключилось на другую версию для криптовалютных рынков — перспективу спотового эфирного ETF в США. Спекуляции по поводу потенциальных разрешений в этом году привели к тому, что цена эфира на прошлой неделе превзошла цену биткойна. Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас предложенный существует 70% вероятность одобрения к 23 мая — когда наступает срок первого окончательного решения SEC по спотовой заявке ETF на эфир от Ark и 21Shares.
Однако инвестиционный банк TD Cowen заявил, что SEC вряд ли одобрит спотовые эфирные ETF «в ближайшее время», а JPMorgan не видит более чем 50%-ной вероятности одобрения спотовых эфирных ETF к маю.
«Разрешение создания спотового эфирного ETF станет сильным попутным ветром для внедрения криптовалюты», — сказал Бартер. «Когда мы «проходим вниз» по списку токенов, вопрос о том, являются ли они ценными бумагами или нет, становится более двусмысленным».
Сохраняется неопределенность в отношении одобрения спотовых эфирных ETF, учитывая позицию нынешнего председателя SEC Гэри Генслера о том, что криптовалюты, отличные от биткойнов, являются ценными бумагами. Однако предшественник Генслера, Джей Клейтон, однажды упомянул, что небольшое количество токенов может перестать считаться ценными бумагами, если они станут широко децентрализованными, а бывший директор по корпоративным вопросам SEC Finance Уильям Хинман также сказал в 2018 году что, учитывая его децентрализованную природу, эфир не является ценной бумагой.
BlackRock лидирует в притоке биткойн-ETF Grayscaleсоединение оттоков
BlackRock подала заявку в SEC на спотовый эфирный ETF в ноябре прошлого года, через пять месяцев после того, как в июне подала заявку на свой спотовый биткойн-ETF.
Спотовый биткойн-ETF BlackRock лидирует по объему притока свежего капитала в новые инструменты. согласно аналитику Bloomberg ETF Эрику Балчунасу, при этом управляющий активами зафиксировал приток средств на сумму почти 1,1 миллиарда долларов за первые четыре дня торгов. Fidelity находится на втором месте по объемам потоков с привлечением $882 млн, а Bitwise — на третьем с $373 млн. Однако, Grayscale в настоящее время зарегистрировал отток средств из своего конвертированного фонда на сумму более 1,6 миллиарда долларов США, при этом общий чистый поток по всем спотовым биткойн-ETF составил 1,25 миллиарда долларов США.
Совокупный объем торгов в настоящее время достиг почти 12 миллиардов долларов, а общий объем активов под управлением фондов по состоянию на вчерашний день достиг 28,5 миллиардов долларов.
