Бывший генеральный директор FTX Сэм Бэнкман-Фрид, возможно, попытается ошеломить присяжных запутанными подробностями работы маржинальных систем его биржи, но бывший старший сотрудник биржи сомневается, что факты поддержат защиту бывшего миллиардера.
Зейн Тэкетт, чья карьера в сфере криптовалют охватывала FTX, торговую фирму B2C2 и биржевого оператора Bitfinex, присоединился к The Scoop на этой неделе, чтобы обсудить продолжающийся уголовный процесс над Банкманом-Фридом, который начался во вторник. Соучредитель ныне обанкротившейся компании FTX и Alameda Research заявил о своей невиновности по нескольким обвинениям, включая мошенничество с ценными бумагами и сговор с целью отмывания денег. В основе дела лежит вопрос о том, получил ли Бэнкман-Фрид незаконный доступ к средствам клиентов или же серьезные ошибки в управлении привели к финансовому краху.
Тэкетт объяснил: «Сэм, по сути, будет вести себя так, как будто ему не хватает понимания, но он также попытается ошеломить людей техническими подробностями. Я думаю, он будет утверждать, что это был просто спотовый маржинальный заем — FTX явно допускал спотовые маржинальные заимствования. Затем он углубится в тонкости того, как работал этот процесс, и как Аламеда могла брать кредиты, поскольку у них был существенный залог, выбрасывая большие цифры вроде «у нас было залога на 100 миллиардов долларов». Он также может признать, что наши системы маржинального обеспечения были не такими надежными, какими они должны были быть».
В интервью после краха биржи в ноябре 2022 года Бэнкман-Фрид заявил, что он не имел «неправомерного» доступа к депозитам клиентов. Вместо этого он объяснил, что дочерний хедж-фонд имел достаточное залоговое обеспечение на бирже, что позволяло им брать займы, а сбой в системе маржи привел к краху. Однако сообщения СМИ предполагают существование бэкдоров, через которые SBF и Аламеда могли эффективно занимать неограниченное количество средств. The Wall Street Journal даже сообщила, что некоторые американские сотрудники FTX обнаружили эти бэкдоры за несколько месяцев до краха.
Спор не имеет смысла
Тэкетт утверждает, что утверждение Бэнкмана-Фрида о том, что проблема связана со спотовыми маржинальными займами, не имеет смысла, учитывая, что на бирже действует система дисконтов, предотвращающая возникновение значительного риска по какому-либо отдельному активу. Он заявил: «FTX был разработан для снижения риска, связанного с большими позициями в одном активе. FTX не рассматривает заблокированные активы в качестве залога; ваши собственные системы рассматривают их как имеющие нулевую залоговую стоимость».
Он продолжил: «Более того, залоговый взнос и требования были разработаны таким образом, что чем больше позиция в конкретном активе, тем выше дисконт залогового взноса или тем выше требование к залоговому обеспечению. 40 долларов и Serum примерно за 1 доллар вы получаете залог на сумму от 2,5 до 3 миллиардов долларов, хотя номинальная стоимость составляет 40 долларов».
«Вы создали эти системы, зная, что принятие номинальной стоимости любого товара сопряжено с риском. coin в любом размере. Вы установили систему стрижек. Однако, когда вы брали взаймы активы, вы не применяли ту же систему маржинального обеспечения, которой вы требовали от всех остальных», — заключил Тэкетт. «Очевидно, что он знал, что делал».
