Пандемия COVID-19 смогла поставить мировую экономику на колени. Поскольку страны все еще восстанавливаются и собирают осколки, их ожидает еще одна проблема — кризис Эвергранда.

Благодаря обязательствам на сумму 300 миллиардов долларов, Evergrande Group уже довольно давно фигурирует в новостях. На данный момент второй по величине застройщик Китая может разрушить мировой финансовый ландшафт. От инвесторов и поставщиков до банков и других кредиторов судьба всех заинтересованных сторон, связанных с Evergrande, остается неопределенной.

Растущие долги

Evergrande, предприятие группы Fortune Global 500, котируется в Гонконге. Evergrande, являясь лицом сектора недвижимости в Китае, реализовала более 1,3 тыс. Проектов в 280 городах материковой части Китая.

По сути, ее долги начали расти, когда компания взяла займы для финансирования других проектов под собственной эгидой. В конечном итоге он продавал квартиры по более быстрому курсу с низкой маржой, надеясь собрать деньги и снова купить землю. С 2020 года Evergrande остается китайской самый в долгу агентство недвижимости.

Только в этом году компания должна выплатить 670 миллионов долларов. Таким образом, его общая сумма обязательств составляет 1,97 трлн юаней. [approximately $300 billion] составляет 2% ВВП Китая.

Согласно данным Y Charts, среднее соотношение заемных и собственных средств компании в настоящее время составляет немногим более 6. Идеальные коэффициенты обычно колеблются в пределах 1–1,5. Однако компании в секторе недвижимости подвержены большему риску, и, следовательно, их средний промышленный показатель за последние несколько лет более или менее колебался в районе 3,5. По большому счету, это означает, что рост Evergrande до сих пор финансировался за счет долга, что на самом деле не является хорошим признаком.

Отношение долга к собственному капиталу Evergrande || Источник: Y диаграммы

Кроме того, с точки зрения инвесторов, стоимость акций Evergrande упала более чем на 80% в этом году и в настоящее время находится на неизбежном 4-летнем минимуме. Этот нисходящий тренд стал еще более крутым, когда в прошлом месяце китайское правительство попросило Evergrande выплатить 40% своих долгов за один раз. Однако в основном долги остаются невыплаченными.

Крупные рейтинговые агентства заявили, что компания не сможет выплатить свои долги. Fitch, кстати, уже понизила кредитный рейтинг компании. В их отчете отмечалось:

«Анализ возврата предполагает, что Evergrande будет ликвидирована в результате банкротства, потому что это компания, торгующая активами».

Источник: CNBC

Криптопересечение

Что ж, в условиях экономического хаоса и кризиса в сфере недвижимости можно задаться вопросом, как криптовалюта появляется в этой картине. Что ж, финансовый сектор многомерен, и пересечения между различными измерениями почти неизбежны.

Крипто-транзакции, как таковые, в значительной степени зависят от стейблкоинов. Это известный факт, что и трейдеры, и инвесторы предпочитают использовать торговые пары стейблкоинов, а не фиат. Tether, крупнейший стейблкоин, является стабильной валютой Гонконга. В некоторой степени, оставаясь на том же игровом поле, что и Evergrande, Tether подвержен эффекту домино.

Подумайте об этом — большая часть резервных активов, которые Tether держит для поддержки своих USDT, — это коммерческие бумаги (CP) и депозитные сертификаты (CD) вместо доллара США. По официальным данным, он хранит более 30,8 миллиарда долларов в CP и CD.

Источник: Twitter

Как только кризис Evergrande начал набирать обороты, люди из криптопространства начали подозревать владения Tether. Однако эти претензии не выдержали критики, когда компания заявила, что не владеет Evergrande CP. Недавнее отчет выделено,

«Tether не владеет никакими коммерческими бумагами, долговыми обязательствами или ценными бумагами, выпущенными Evergrande, и никогда этого не делала».

Что ж, хотя вышеупомянутые заявления Tether действительно дают некоторую передышку криптовалютному рынку, следует отметить, что Evergrande под давлением может в конечном итоге сбросить свои крипто-холдинги на рынке, чтобы учесть кредитное плечо облигаций. Если это произойдет, Bitcoinкрах крипторынка в целом был бы почти неизбежен. Фактически, люди из сообщества полагают, что то же самое в конечном итоге приведет к ужасным последствиям.

Однако на момент написания было отмечено, что Evergrande только что запустила процесс выплаты своим инвесторам имущества со скидкой.

Так неужели Эвергранд слишком велик, чтобы потерпеть неудачу? Что ж, на данный момент ничего нельзя сказать с уверенностью. Однако следует отметить, что сообщество так считает. По большинству аналитики, государство вмешается и либо поможет спасти предприятие, либо будет способствовать реструктуризации, при которой другие застройщики могут взять на себя незавершенные проекты Evergrande в обмен на долю принадлежащих ей участков земли.

Что ж, только время покажет, насколько серьезно Пекин хочет снизить риски. Несмотря на то, что утверждают или считают аналитики, инвесторы должны сохранять бдительность. Таким образом, долговой кризис может снизить доходность облигаций, долговых обязательств, депозитных сертификатов и акций, связанных с сектором недвижимости. Если долговая бомба Evergrande в конечном итоге взорвется, цепная реакция в других секторах, включая криптовалюту, будет, мягко говоря, аномальной.

ЭТО МОЖЕТ БЫТЬ ИНТЕРЕСНОЕЩЕ ОТ АВТОРА