Утверждение предлагаемого Эфириум Согласно анализу S&P Global Ratings, биржевые фонды в США, которые намерены внедрить стейкинг, могут увеличить риск концентрации Ethereum.
«Американские спотовые ETF-ETF, включающие стейкинг, могут стать достаточно большими, чтобы изменить концентрацию валидаторов в сети Ethereum в лучшую или худшую сторону», — заявили аналитики S&P Эндрю О’Нил и Александр Бирри в отчете, опубликованном во вторник. «Поэтому очень важно понимать, как выбор эмитентов ETF будет влиять на риски концентрации».
Аналитики прогнозируют, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрит спотовые эфирные ETF уже в мае этого года — это первый крайний срок для утверждения таких фондов. Несколько фирм, включая таких гигантов, как BlackRock и Fidelity, подали заявки на спотовые эфирные ETF. Некоторые из этих претендентов, в первую очередь Ark Invest и Franklin Templeton, также стремятся получить дополнительную прибыль за счет размещения базового эфира.
Спотовые эфирные ETF вряд ли выберут Lido-подобные протоколы для ставок
Lidoдецентрализованный протокол ставок для ликвидных ставок, в настоящее время является крупнейшим валидатором Ethereum, за ним следует Coinbase. По мнению аналитиков S&P, ETF спотового эфира вряд ли выберут децентрализованные протоколы, такие как Lido. Вместо этого они, скорее всего, выберут институционального хранителя криптовалюты. Аналитики отметили, что влияние на концентрацию будет варьироваться в зависимости от того, диверсифицируют ли эмитенты свои доли через нескольких кастодианов.
«Coinbase выступает в качестве хранителя в восьми из 11 недавно одобренных биткойн-ETF в США и назван в качестве учреждения, занимающегося стейкингом, тремя из четырех крупнейших ETF, занимающихся стейкингом в эфире за пределами США», — заявили аналитики. «Появление новых хранителей цифровых активов может позволить ETF эмитентам распределить свои доли между различными организациями и снизить этот риск», — добавили они.
Аналитики JPMorgan также недавно предупредили о риске концентрации Ethereum. Lido являющийся крупнейшим валидатором.
«Нет нужды говорить, что централизация любого объекта или протокола создает риски для сети Ethereum, поскольку концентрированное количество поставщиков ликвидности или операторов узлов может выступать в качестве единой точки отказа или стать объектом атак или вступить в сговор с целью создания олигополии, которая будет способствовать их собственные интересы в ущерб интересам сообщества, например, путем цензуры определенных транзакций или предварительного контроля транзакций конечных пользователей», — заявили тогда аналитики JPMorgan.
